摘要
 ABS负面需强化产品投研。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从2016年开始，ABS负面事件每年平均发生30起左右，今年以来负面事件发生较多，不到三季度已经发生31起。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）负面事件的发生原因可以概括为三类，一是基础资产现金流大幅下降；二是由于原始权益人或差额支付承诺人和担保人信用水平发生恶化；三是因交易结构设计和后续管理方面存在缺陷。ABS既有传统意义上的信用风险，也有基于其产品特征而产生的一些独特风险。作为一种信用品，出现信用风险很正常，这既可以验证ABS产品设计和相应增信措施的效力，也凸显了交易结构设计和信用分析的重要性。随着ABS市场的发展，更需要不断提高产品设计水平和投资分析能力。
本周银行间信贷资产证券化市场回顾：本周银行间市场共有10期信贷资产支持证券发行，分别为中国民生银行股份有限公司发起的鸿富2018年第一期不良资产支持证券、晋商银行股份有限公司发起的晋元2018年第一期信贷资产支持证券、宁波银行股份有限公司发起的永动2018年第二期个人消费贷款资产支持证券、中国农业银行股份有限公司发起的农盈2018年第四期不良资产支持证券、中国农业银行股份有限公司发起的农盈2018年第五期个人住房抵押贷款资产支持证券、中国建设银行股份有限公司发起的建元2018年第十五期个人住房抵押贷款资产支持证券、中国工商银行股份有限公司发起的工元2018年第十期个人住房抵押贷款资产支持证券、华润深国投信托有限公司发起的龙兴2018年第一期不良资产支持证券、中信银行股份有限公司发起的惠益2018年第一期信用卡分期资产支持证券和宝马汽车金融(中国)有限公司发起的德宝天元2018年第一期个人汽车抵押贷款资产支持证券。
本周银行间资产支持票据发行回顾：本周银行间市场有2期资产支持票据公开发行，为国药控股（中国）融资租赁有限公司发起的国药控股（中国）融资租赁有限公司2018年度第二期资产支持票据和中金同盛商业保理有限公司发起的中金同盛商业保理有限公司2018年度第一期资产支持票据。
本周交易所资产证券化市场回顾：根据上交所和深交所公告，本周共有4期资产支持证券在交易所挂牌，其中3期在上交所，1期在深交所。此次挂牌转让的产品中有2期以应收账款为基础资产、1期以企业债权为基础资产、1期以小额贷款为基础资产。
下周银行间市场发行计划：下周银行间市场共有4期资产证券化产品公开发行，包括3期不良贷款资产支持证券、1期个人住房抵押贷款资产支持证券，发行总规模为116.65亿元。
本周资产支持证券成交统计：本周银行间资产支持证券成交金额有所回落，共成交5,423万份，总成交金额为51.41亿元；本周上交所无资产支持证券成交；本周深交所资产支持证券共成交1,473.14万份，成交总额为14.91亿元，较上周相比明显回升。
风险提示：1）ABS融资政策超预期收紧；2）信用风险事件多发，ABS融资受阻、发行利差大幅上行。