投资要点：
　　降上网电价可能性减小：8项措施已出台，合计降价821亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】发改委张满英表示，降低一般工商业电价的8项措施已经陆续出台，即“三个一批”，预计实际金额比821亿元高：第一个“一批”4项：4月1日开始执行，涉及降价资金432亿元，主要是落实电网清费、推进区域电网和跨省跨区专项工程输电价格改革、进一步规范和降低电网环节收费、临时性降低输配电价。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第二个“一批”1项：5月1日开始执行，涉及降价资金216亿元，通过释放电力行业的增值税税率调整和电网企业留抵退税一次性退返腾出的电价空间，用于减轻企业负担。第三个“一批”3项：7月1日开始执行，涉及降价资金173亿元，重大水利工程基金征收标准降低25%，扩大跨省跨区电力交易规模，督促自备电厂承担政策性交叉补贴，用于降低企业负担。我们认为，按2018政府工作报告中一般工商业电价平均降低10%为目标，涉及金额超800亿元（人民网），而上述已出台的8项措施共计涉及降电价821亿元，因此，今年降电价目标基本已完成，之前担心的降低火电上网电价的可能性已减小，火电有望迎来估值修复。
　　发改委督促山西、陕西、内蒙古煤炭增产增供，煤炭安监局开展煤炭安全生产督查。发改委16日召开新闻发布会，介绍供给侧结构性改革有关工作情况：1-7月，退出煤炭产能8000万吨左右，完成全年任务1.5亿吨的50%以上。会上，经济运行局局长赵辰昕针对煤炭供给侧改革，提出有序释放优质先进产能，督促山西、陕西、内蒙古几个重点产煤省区增产增供，鼓励赋存条件好、安全有保障，机械化水平高的生产煤矿核增产能，持续增加有效供给。17日，国家煤炭安监局下发“关于开展煤炭安全生产督查的通知”，定于8月20日-9月20日，开展煤矿安全生产督查，督查范围为山西、内蒙古、云南、四川、安徽、江西、陕西、重庆、贵州、河北、湖南、河南等12个省区。我们认为，安全生产督查短期或有影响，我们预计影响不会太大，不改长期供给增量趋势，未来先进产能释放是大趋势，我们坚定看供需反转，煤价趋势性下跌，2019年有望跌破500元/吨，火电行业仍是反转的投资机会。
　　7月全社会用电量同比+6.8%，增速较6月回落1.2pct，二产用电同比+4.6%，增速较6月回落2pct。Wind数据显示，1-7月全国全社会用电量3.88万亿千瓦时，同比+9%，二产用电对增长的贡献率为55%，拉动用电量增长4.9个百分点。其中7月当月全社会用电量6484亿千瓦时，同比+6.8%，增速较6月回落1.2pct。分行业看，7月第二产业用电量4557亿千瓦时，同比+4.6%，增速较6月回落2pct，第三产业1031亿千瓦时，同比+11.2%，城乡居民生活用电824亿千瓦时，同比+14.6%。我们认为，7月二产用电增速小幅回落，三产增速依旧强劲，在经济下行的背景下，第二产业增速存在不确定性，由于二产用电对全社会用电需求增长贡献率超50%，因此，未来用电需求增速存在走弱的可能，叠加煤炭供给未来潜在的增量，我们坚定看好煤炭供需反转，煤价趋势性下跌，火电受益成本下降，仍是反转投资机会。
　　投资建议：发改委已落实降电价821亿元，已基本完成今年任务，我们认为，之前所担心的火电上网电价下调的可能性已减小，火电有望迎来估值修复。下周蓝天保卫战第二阶段督查开始（搜狐网、太原煤炭交易中心），叠加为期一月的安全生产督查，我们认为，短期安全督查可能影响供给，但并不改变长期供需格局。我们认为，火电行业仍是反转投资机会。个股建议关注：华电国际，华能国际，皖能电力，福能股份。
　　风险提示：蓝天保卫战、安全生产督查对供给的影响具有不确定性。