投资要点
一周市场回顾：本周沪深300下跌4.15%收3365.12，非银金融（申万）下跌2.76%，跑赢大盘1.39个百分点，涨幅在申万28个子行业中排第5名。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中券商板块下跌3.06%；保险板块下跌2.36%；多元金融板块则下跌3.74%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）个股方面，本周券商板块普跌，其中国金证券跌幅最小，下跌0.56%；保险板块中新华保险领涨，涨幅为1.73%；多元金融板块中绿庭投资小幅上涨2.61%。
券商：近期受贸易战影响，A股市场人气不足，股基成交额不足4000亿元，两融余额维持在9000亿元。周五美国政府宣布对340亿美元中国商品加征25%关税，同日中国正式实施对美贸易的反制措施，中美贸易战终于落下实锤。随着一直压制我国股票市场投资者信心的石头落地，A股有望迎来技术性反弹，与A股走势密切相关的券商板块近期或有阶段性表现。但就2018年来看，在严监管的金融环境下，目前券商各业务条线发展受限，行业全年业绩增长承压。考虑到业绩分化有望进一步加剧，龙头券商业绩表现将显著优于行业平均水平，加上估值处于历史低位，安全边际较高，长期也具有配置价值。建议关注中信证券（600030）、广发证券（000776）、华泰证券（601688）。
保险：本周银保监会公布了2018年1-5月行业保费及经营情况数据，实现原保险保费收入19103.02亿元，同比下降5.86%，降幅进一步收窄。其中健康险1-5月累计实现保费收入同比增长9.32%（前值为6.02%），寿险则同比下滑14.45%（前值为-16.05%），保费收入进一步改善。四大上市险企保费情况仍显著优于行业整体。前期市场对于19号文较为担忧，部分产品面临停售整改的问题，但整体来看产品整改力度有限，条款完善后对后续销售的影响仍然可控。另外，大型险企的整改能力能力更为突出，中小险企则面临一定困境，所以行业7月份保费收入或受到一定冲击，但四大上市险企所受冲击有限。在保费端担忧可控的情况下，未来仍然需要关注利率水平变动。考虑到四大险企估值水平仍然处于低位，下行空间有限，长期坚定看好中国平安（601318），新华保险（601336）。
风险提示：股票市场低迷，监管政策变化