投资要点：
上周板块表现：上周家电行业+0.43%，位列28个申万一级行业第4位，同期沪深300、中小板指、创业板指的涨跌幅分别为-0.69%、-3.72%、-4.85%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周涨幅前五为:日出东方（+10.66%）、创维数字（+9.01%）、惠而浦（+7.42%）、开能环保（+5.37%）、美的集团（+2.96%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
上周陆股通家电股持仓变化：从持股数量的绝对变化上看，上周外资增持最多的三个标的为美的集团（+3973股）、格力电器（+1480万股）、三花智控（+322万股）。从流通股占比变化角度，陆股通增持前三位为美的集团（+0.60pcts）、格力电器（+0.25pcts）、三花智控（+0.16pcts）。
超预期的5月空调零售。奥维月度数据显示，5月空调零售量和零售额的线上/线下渠道分别同比+59%/+3%以及+72%/+3%，推总数据显示5月全渠道零售量和零售额分别同比+19%/+18%，相较4月终端销售明显好转（4月推总零售量/额同比+3%/+9%）；究其原因，促销频繁+华南高温是提振销售的主要动力。另一方面，5月终端边际改善给予厂家信心，6月排产较5月明显改观，产业在线数据显示主要厂家生产计划较17年产量同比+16%，内销排产同比去年实绩+18%。其中，美的集团内销排产同比增长显著，这固然由于美的前期的生产与库存更为谨慎，但也不能否认目前美的对旺季销售倾向乐观。我们认为，旺季前行业将在谨慎和乐观之间摆动，而客观来讲目前行业库存处在较高水平（产业在线口径，空调行业总库存接近4000万套，需要大约5个月旺季消化水平），6-8月的终端零售情况将定调全年景气度。
上周重要公告
 【九阳股份：关于控股股东增持公司股份的进展公告】2018年6月9日，公司收到控股股东上海力鸿新技术投资有限公司的告知函，获悉上海力鸿于2018年2月13日至2018年6月8日期间通过深圳证券交易所证券交易系统以集中竞价的方式累计增持公司股份7,861,122.00股，增持比例达到公司总股本1%。根据本次增持计划，上海力鸿将增持期限内继续实施本次增持计划。
风险提示：地产销售不及预期；原材料成本上升；人民币大幅升值。