投资要点：
总体观点：本周板块催化不断，板块涨幅明显，从订单恢复及军品定价机制改革预期来看，目前军工主机厂类资产仍处于价值洼地，具备长期投资价值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外，对于军民融合板块，我们建议关注内生边际改善所带来的估值修复。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
航空板块：（1）中国空军近日出动轰6K、苏-30等多型多架战机成体系前出西太平洋开展实战化军事训练。我国空军作为战略性军种，近年来活动范围由陆地向远海远洋延伸我们认为近几年随着战略空军不断建设，航空主机厂发展正处于行业高景气度中。相关标的：中航沈飞、中航飞机、中直股份。（2）3月26日上电所与加拿大FTG公司在上海签署了C919显示控制器主合同修订协议。我们认为未来C919的量产将给上电所经营业绩带来更大弹性。相关标的：中航电子。（3）近年来，航空工业宏光科研项目创历史新高，在型产品达到40多型，型号产品覆盖海陆空各个兵种系列产品，未来随着科研产品转入批产，业绩有望快速增长。相关标的：中航机电。（4）3月20日中航飞机第四次获“2017年度优秀供应商”奖项。，中航飞机承担C919全机47%的工作任务和ARJ21全机制造量60%以上任务方面。目前ARJ21正加速进入批产阶段，C919取证稳步推进中，未来随着我国民机事业不断成熟壮大，中航飞机作为相关核心供应商，潜力巨大。相关标的：中航飞机。
舰船板块：据新浪军事3月27日报道，路透社3月26日刊发独家消息称，卫星照片显示中国海军在南海“秀力量”。卫星照片显示至少有40艘军舰和潜艇分列在辽宁号航母前后。海军这次南海实战化演习非常有可能是一次岸基、水下、海面、空中等多种兵力组成的大规模联合演习，而且辽宁舰航母的参与，有可能首次组成航母战斗群进行红蓝对抗，最大程度检验中国海军航母编队的训练成果和作战效能。相关标的：中船防务、中国重工、中国动力。
国防信息化板块：（1）据军事宇航网站2018年3月26日报道，美国军方目前正在研制一种能“凭空”产生巨大噪音的激光装置。（2）据嵌入式军事网站2018年3月27日报道，雷声公司已完成该公司低层防空反导传感器（LTAMDS）项目的技术评审。美陆军计划使用LTAMDS雷达取代AN/MPQ-65A爱国者雷达。
航天板块：新华社报道，我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭（及远征一号上面级），以“一箭双星”方式成功发射第三十、三十一颗北斗导航卫星。该两颗卫星是我国北斗三号第七和第八颗组网卫星，后续将进行集成测试并与此前发射的6颗北斗三号卫星进行组网运行。按计划，北斗导航卫星系统将于2018年底服务“一带一路”沿线国家。相关上市公司航天电子、中国卫星等。
兵器板块：中国兵器工业集团有限公司官网刊文，凌云集团凌云股份公司主营业务收入突破100亿元。截至2017年末，凌云股份公司主营业务收入同比增长30%。据2017年前三季度财报显示，在全国75家汽车零部件上市公司中，凌云股份公司的归母净利润总额名列前10。我们认为业绩增长得益于近年来公司瞄准汽车轻量化和新能源汽车等发展方向，重点开发高附加值项目和高技术含量产品，不断拓展高端客户。相关公司：凌云股份。
重点公司公告点评：。（1）中航沈飞：2017年公司实现营业收入194.59亿元（YOY8.82%，调整后），完成归母净利润7.07亿元（YOY25.58%，调整后）。（2）航发动力：公司2017年完成营收225.55亿（YOY1.52%），实现归母净利润9.60亿（YOY7.78%）。（3）湘电股份：公司2017年完成营收97.06亿元（YOY-11.35%），实现归母净利润9120万元（YOY-34.28%）。（4）四创电子：公司2017年营业收入50.57亿元（YOY26.97%）；实现归母净利润2.01亿元（YOY-6.99%）。（5）久之洋：公司2017年完成营收3.11亿元（YOY-34.25%），归母净利润4454万元（YOY-68.40%）；同时公司预计2018年第一季度实现归母净利润572.3-801.22万元（YOY-65%~-75%）。（6）高德红外：2017年公司实现营业收入10.16亿元（YOY25.44%），归属母公司净利润5844万元（YOY-17.53%）。（7）康拓红外：公司2017年实现营业收入2.95亿元（YOY3.98%），归母净利润0.72亿元（YOY6.33%）。相关点评详见正文。
本周重点推荐：（1）中航沈飞；（2）中航飞机；（3）中直股份；（4）内蒙一机；（5）华舟应急；（6）湘电股份。
风险提示：（1）军改、混改进度不及预期；（2）军品订单波动。