投资要点：
经济变化和板块表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-2月出口持续改善，其中2月出口总额同比增加44.5%；生产小幅反弹，粗钢产量和发电耗煤增速均较去年12月回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2018年第11周（2018年3月12日至3月16日），机械设备行业弱于大盘，在所有行业中表现偏下，累计超额收益为-1.05%。2018年至今机械设备行业表现偏下，累计超额收益-4.90%。
周报观点：一季报展望：成本压力缓解，机械业绩弹性继续释放。临近一季度末，我们认为市场的关注重点将向一季度业绩转移，1Q业绩超预期或低于预期将影响市场对标的全年业绩的预测，在当前总体较为重视价值和真实成长性的市场环境下尤为重要。我们梳理了机械板块重点上市公司的1Q业绩预测，发现：1）周期景气度依旧：1Q大多数受益于周期复苏的机械设备子行业销量表现仍然较为强势，景气度相对较高的仍然是工程机械板块，预计1Q工程机械板块中挖掘机销量同比增长约30%、混凝土机械同比增长约80%，其中受益于供应短缺液压件企业订单和收入增长将显著高于主机厂，高空作业平台、注塑机、炼化装备等板块也保持了较快的行业增速；2）成长分化：弱周期板块中，由于在手的高毛利率的动车订单显著多于去年同期、17年底全国地铁开通加速，我们估计轨交车辆交付同比增长+20%，产业链业绩将出现一定复苏，锂电和3C设备在手订单充裕，但由于客户扩产进度出现差异、设备公司1Q业绩也出现了一定分化，龙头公司表现依旧强势。受益于制造业盈利积累导致的自动化改造需求上升和政府支持力度提高，预计智能制造公司1Q业绩普遍增速较高；3）成本压力缓解：成本端方面，1Q机械公司主要成本压力得到一定释放，螺纹钢现货价格累计环比下调约10%、橡胶现货价格环比下调约12%，有助于材料占比较高的机械企业毛利率复苏，但人民币兑美元汇率累计环比升值约2.6%，也将造成外向型公司汇兑损失的增加；4）存量风险去化，利润率和ROE继续提升：经过16-17年两年的去化，我们发现机械行业大多数子版块历史积累的应收款、存货、二手机等风险因素得到了较大的释放，预计将显著体现在1Q工程机械主机、通用机械企业等的利润率和ROE上。总体来看，我们认为1Q机械行业业绩向上弹性将加大，同时也将出现一定的分化，重点布局1Q业绩表现靓丽的标的，我们建议重点关注恒立液压、日机密封、艾迪精密、三一重工、柳工、建设机械、康尼机电、华东重机等标的。
自动化行业景气度较高，持续关注竞争优势不断扩大的国内企业。本周3.15-3.16我们走访了明匠智能的合肥和佛山顺德智能制造项目，客户行业涵盖家电、新能源、仓储物流等，我们发现各个行业以及企业内部不同产线的自动化水平差异较大，以白电领域的美的集团为例，其老产线的自动化水平较低，新上产线则能够实现柔性化生产。人口红利消失，招工难问题突出，自动化产线显著提升生产效率和管理水平。在此背景下，我们认为老产线的整体改造往后至少可以看五年以上，行业景气度有望保持在较高水平。此外，工业互联网正在从概念走向落地，工厂产线MES应用逐步丰富，更全面的联网也正在逐步推进。我们建议关注在市场扩张期具备较强竞争力的优势企业，有先发的项目经验积累、持续的研发投入积累、较强的订单获取能力和执行能力等特点的企业有望脱颖而出。我们建议关注黄河旋风、埃斯顿、拓斯达、快克股份等。
本周首推标的：恒立液压，三一重工，浙江鼎力，日机密封，中集集团，康尼机电，黄河旋风，快克股份；建议关注：伊之密。
恒立液压：1月挖掘机月度销量继续高增长，为公司新产品和新市场业务提供增长空间；浙江鼎力：高空作业平台市场仍处放量期，作为龙头公司，18-19年有望进入新产品投放周期；三一重工：高毛利率的挖掘机和泵车强劲复苏，市场占有率快速提升，工程机械最受益“一带一路”的龙头企业。中集集团：安瑞科弹性向上，主业复苏；康尼机电：机电一体化主业跟随城轨交付和新能源汽车回暖有望进入爆发期，并购龙昕科技符合手机后壳“非金属化”趋势；快克股份：3C自动化行业新星，业绩持续高增长。日机密封：国产机械液压密封件龙头，受益民营大炼化的投产计划，有望成为密封件平台型企业。
建议关注标的池：华铁股份，杭氧股份，山东威达，中铁工业，郑煤机，建设机械，联得装备，美亚光电，弘亚数控，华东重机，中国中车
华铁股份：改名华铁股份通过股东大会审议，公司第一高铁零部件平台布局坚定；杭氧股份：下游冶金、化工回暖明显，石油炼化和煤化工提供强劲需求增量，气体价格弹性大；黄河旋风：本部金刚石需求旺盛带动收入迅速增长，智能制造订单交付提速，经营质量改善，期待4Q集中交付兑现高增长。郑煤机：下游煤企盈利修复提振设备需求，收购博世资产扩展汽车零部件布局；建设机械：行业复苏期庞源租赁量价齐升具备较大盈利弹性，利用上市平台不断扩充资产规模扩大行业第一竞争优势，有望成长为中国的“联合租赁”；联得装备：国内模组设备龙头企业，业绩弹性大；美亚光电：口腔CT销售放量明显，医疗影像设备平台初现雏形。华东重机：完成收购3C加工装备龙头润星科技，业绩弹性大。
风险提示。固定资产投资下行、汇兑风险、海外竞争对手扩产。
合规提示：根据公司2017年三季报披露，海通证券约定购回式证券交易专用证券账户持有黄河旋风股票超过总股本1%，特此提示。