行业龙头带动整体板块估值提升
宝钢股份作为我国钢铁行业龙头，一直起到带动整体板块估值水平的作用。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按照公司最近公布的2017年度业绩预增公告，截止2018年2月5日，宝钢股份对应市盈率为12.51-12.96倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑到行业基本面2018年仍将继续改善，钢材价格在高位将获得支撑，公司新产线投入以及宝武整合完成，预计公司2018年全年盈利或将有30%左右增长空间，对应市盈率为10倍左右。
核心组合估值较低，股价具有大幅修复空间
参照2017年钢铁板块估值水平，板块内个股估值长期保持在9-11倍区间，因此我们认为，10倍估值是钢铁上市公司相对合理估值。而行业龙头宝钢股份，相较于其他企业具有盈利持续性更强，系统风险相对较小等优势，2017年2季度以来，长期保持12倍-15倍区间，因此给予一定估值溢价，给予宝钢股份2018年12倍估值。
按照以上估值原则及2018年公司预估业绩，强烈推荐业绩预期稳定，估值最低，兼备成长潜质优质标的：*ST华菱，2018年对应市盈率为4.74倍；重点推荐2017年业绩高增长，低估值标的：宝钢股份，三钢闽光，韶钢松山，方大特钢，新钢股份，2018年对应市盈率分别为10.03,5.42,4.93,7.18,6.76倍；重点推荐春季复工后，钢材价格高弹性标的：凌钢股份、鞍钢股份，2018年对应市盈率分别为5.35和7.83倍。
业绩大幅上涨，大概率高分红标的
随着2017年钢铁行业大幅盈利，大部分公司财务状况明显改善，具备高分红基础。从历史上看，方大特钢连续3年分红且平均股息率为5.15%。另外，从大股东持股比例上看，宝钢股份、三钢闽光、柳钢股份、太钢不锈、凌钢股份国有大股东持股比例均在30%以上，且三年平均股息率为2.20%、0.62%、0.55%、0.40%、0.35%，处行业前列。
风险提示：上市公司业绩不及预期，公司治理等风险。