原油价格环比上涨，进口量下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12月，布伦特原油月度均价为64.26美元/桶，环比上涨1.35美元/桶（+2.1%），国际原油价格上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）12月，我国原油进口量为3370万吨，同比-7.37%，环比-9.02%，原油月度进口量下降。12月日均原油进口量为108.7万吨/日，较2017年11月份下降。
 12月原油进口均价环比上涨。12月我国原油进口均价为60.27美元/桶，环比上涨3.96美元/桶。由于12月国际油价上涨，预计2018年1月原油进口均价上涨。
 12月成品油出口量增长。12月份我国成品油出口量617万吨，同比+15.3%，环比+6.56%，成品油出口量增长；成品油进口量274万吨，净出口343万吨。
 11月原油加工量环比减少。2017年11月我国原油加工量为4942.9万吨，同比+7.98%，环比-2.14%，11月原油加工量环比减少。
 11月成品油产量环比减少。2017年11月我国成品油产量为3094.3万吨，同比+5.5%，环比-3.1%；汽油、煤油、柴油产量分别为1142.8、359.3、1592.2万吨，环比分别为-2.0%、-6.4%、-3.2%，单月柴汽比1.39。
 12月部分石化产品价差环比上涨。在我们跟踪的九种石化产品中，除LDPE和LLDPE外，其他产品12月价差环比上涨。其中丁二烯、苯价差上涨幅度超过10%，分别上涨26.0%和11.6%。
规范成品油消费税征收管理，炼化行业有序化进程加快。公告明确规定：所有成品油发票均须通过增值税发票管理新系统中成品油发票开具模块开具。外购石脑油、燃料油用于生产乙烯、芳烃类化工产品的，应凭取得的成品油专用发票所载明的石脑油、燃料油的数量，按规定计算退还消费税，其他发票或凭证不得作为计算退还消费税的凭证。该公告自2018年3月1日起施行。随着民营炼厂获得越来越多的原油进口权，其在成品油市场上对央企的冲击逐渐增大。2010年中国石化成品油产量占全国总产量的49.21%，2016年这一比例已下降至42.82%；与此同时成品油销售市场的石化央企的份额也出现逐年下降趋势。地炼的冲击一部分由于区位优势，另一方面不公平的税收秩序也是地炼取得成本优势、获得市场份额的重要原因。此次公告使得成品油生产和经销企业无法逃避缴纳消费税，我们认为有助于维护成品油市场的健康发展，使得所有参与者在一个公平的市场环境下竞争。
投资建议。成品油市场环境的不断规范，将有助于现有的规模生产企业继续发挥规模优势，稳定成品油生产及销售盈利。关注石油化工企业中国石化、中国石化、上海石化；以及正在建设大炼化项目的民营炼化公司桐昆股份、恒逸石化、恒力股份、荣盛石化。
风险提示：原油价格回落可能影响行业盈利、成品油消费税监管执行力度偏弱。可能再次造成成品油市场的恶性竞争。