12月制造业PMI指数为51.6，较上月回落0.2个百分点，高于过去五年12月份PMI指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】制造业PMI指数连续17个月位于扩张区间，表明经济依然维持较高景气，验证中下游复苏趋势仍在持续。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）进口替代和格局优化是我们建议投资的主线，且在诸多领域中两者并存，如工程机械领域，挖机、混凝土机械等工程机械实现进口替代，国内龙头公司挤占国外厂商市场空间，且市占率逐步提高，持续优化行业格局；轨交装备的景气度持续提高，已基本实现进口替代；第三次工业转移到中国的成长型新兴行业：半导体、面板、新能源产业等带来的进口替代机遇；在市场、政策、技术的驱动下，处于方兴未艾的发展阶段，其中上游设备公司会逐步受益进口替代的进程。
行业观点：
一、两条主线：
进口替代：围绕液压件、半导体设备、面板设备、挖掘机等进口替代，推荐关注恒立液压、精测电子、北方华创、三一重工、中国中车等。
格局优化：以工程机械行业为例，挖掘机、起重机、混凝土泵车等的市场逐步龙头集中，推荐关注三一重工和徐工机械。
二、细分行业：
工程机械：行业格局重构，三一、徐工再度崛起。工程机械板块自2011年高峰之后，经历了长达5年的下滑和调整阶段，直到2016年下半年迎来复苏，17年行业全面复苏。此轮周期性调整，重构行业格局，迎来新一轮增长。对标卡特彼勒的三一重工率先走出低谷，徐工机械竞争优势也日益凸显，零部件龙头企业恒立液压业绩持续超预期，泵阀产品复制拳头产品油缸的成功路径。推荐关注三一重工、徐工机械和恒立液压。
铁路设备：城轨迎来通车高峰期，核心推荐关注中国中车和康尼机电。2017年12月31日，中国内地累计有34个城市建成投运城轨线路5021.7公里。2017年新增石家庄、珠海、贵阳、厦门4个运营城市；新增33条运营线路，868.9公里运营线路长度。新增线路再创历史新高，比2016年新增线路534.8公里增加334.1公里，增幅达62.5%。我们预计“十三五”后三年，城轨通车里程持续增长，重点推荐关注轨交龙头中国中车，和康尼机电。
半导体设备：迎接设备抢装热潮，国产设备随“芯”崛起。以巨大市场为引力，在政策和基金双重机制保驾护航下，半导体产业发展驶入快车道，加速向中国转移进程。中国大陆加速投资半导体晶圆制造生产线，2018-19年有望迎来装机热潮，为国产设备提供爆发式增长的历史性机遇。国内设备产品技术追赶已取得初步成果，部分机台已具备进口替代的能力，有望率先享受下游扩产红利，迎接设备需求高峰。
面板设备：设备厂商持续受益产业向中国转移的盛果。以OLED为代表的新一代显示技术已然成熟并加速产业化，OLED在中小尺寸显示屏上的应用将于2017年开始替代LCD技术成为主流，而量子点、Micro LED处于产业化的黎明破晓前。中国加速投资面板生产线以承接全球面板产业转移。国内产线巨额投资带来设备需求繁荣，2018年迎接设备需求高峰。
消费升级：荣泰健康，按摩椅设备龙头。我们看好国内按摩椅市场的持续增长潜力和共享按摩椅模式的爆发，看好公司成长为国内按摩椅龙头企业，实现“走进千万家庭，服务亿万人群”的愿景。推荐荣泰健康。
高空作业平台：推荐国内、外业务齐发展的国内龙头浙江鼎力。