最新原油观点：美国原油产量迅速恢复，完全符合我们预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受炼油产能恢复和IEA调高未来需求预期，油价明显反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受飓风影响的炼油产能已经陆续恢复，且8月OPEC产量在连涨4个月后首次下降；IEA将2017年全球原油需求增长预期上调10万桶/日至160万桶/日，引发油价反弹。截至周末，布油收55.48美元/桶，涨3.16%；WTI收于50.37美元/桶，涨6.09%。我们继续维持去年下半年以来的Brent“中油价”观点，油价仍将在“上有顶、下有底”的“中油价”区间运行，不盲目乐观、也不必要过分悲观。
大石化产品：本周石脑油价格回调下跌1.08%，乙烯上涨1.94%，丙烯、苯乙烯、纯苯和甲苯价格分别下跌0.53%、7.92%、3.37%和0.76%；丙烷和丁烷价格本周下跌1.41%和1.33%。化纤产品：本周PX进口价格下跌0.83%，PTA上涨0.65%，MEG大跌4.15%，涤纶长丝POY、FDY和DTY价格分别上涨2.91%、3.87%和2.10%；锦纶产业链己内酰胺和锦纶POY价格分别上涨2.16%和1.08%；氨纶20D和40D价格分别上涨1.14%和1.39%。截止9月8日，涤纶POY、FDY和DTY的库存分别为6.5、6.5和15.5天，环比上周均下降1天，为近4年同期最低。维持涤纶长丝行业中长期复苏的观点，关注消费旺季涤纶长丝的投资机会，建议关注桐昆股份。橡胶产品：本周天然橡胶大跌5.87%，丁苯橡胶和顺丁橡胶分别上涨8.23%和9.27%，国内丁二烯价格本周上涨8.57%。目前下游国内全钢胎和半钢胎的开工率为62.47%和65.61%，低于去年同期水平，下游需求一般，本周天然橡胶随商品期货大幅回调，合成橡胶上涨主要还是装置检修和意外停产导致短期供应减少。丙烯酸产业链：本周丙烯酸价格上涨1.06%，甲醇、乙醇、丁醇和辛醇价格分别下跌1.03%、0.96%、2.00%和1.79%，丙烯酸甲酯、丙烯酸乙酯和丙烯酸丁酯分别上涨6.93%、9.14%和12.50%。美国受“哈维”飓风影响，丙烯酸装置关停71万吨/年，占全球总产能的8.7%，后续关注其复产情况，建议关注卫星石化。其他产品：本周环氧丙烷继续大跌10.63%，环氧乙烷价格走平，醋酸本周价格上涨2.40%，顺酐价格大涨7.89%，MTBE价格上涨1.83%；国改方面：《深化石油天然气体制改革的若干意见》下发，我们认为油气改革的核心是价格机制市场化和市场准入放开，关注天然气价格市场化、民营炼油放开、LNG接收站放开确认及油气专业化重组，关注荣盛石化、桐昆股份、恒力石化、恒逸石化、中天能源、中国石化和大庆华科。
原油相关数据监测。截至9月15日，美国活跃石油钻机数下降7台至749台，9月8日当周美国原油产量增加57.2万桶/天至935.3万桶/天，飓风过后快速恢复；9月8日当周美国原油商业库存4.682亿桶，周增加590万桶，汽油库存2.183亿桶，周减少840万桶。
本周化工品价格监测。在我们监测的53种化工产品中，本周涨幅前5名的产品分别为丙烯酸丁酯（华东）、顺丁橡胶(BR9000):华东地区、丙烯酸乙酯（华东）、丁二烯:华东地区和丁苯橡胶(1502):华东地区，分别上涨12.50%、9.27%、9.14%、8.57%和8.23%。在我们监测的29种化工产品价差中，本周涨幅前5名分别为顺丁-天胶、丙烯酸甲酯-0.87*丙烯酸、顺酐-纯苯、涤纶POY-0.86*PTA-0.34*MEG和涤纶FDY-0.86*PTA-0.34*MEG，分别上涨59.27%、36.77%、30.18%、24.50%和23.27%
中油价下中长线重点看好PDH、天然气和涤纶长丝产业链。（1）看好丙烷脱氢制丙烯（PDH）景气，推荐龙头东华能源及卫星石化；（2）涤纶长丝的中期复苏，化纤龙头进军芳烃大炼化，建议关注龙头桐昆股份；（3）我们长线看好具有天然气一体化产业链优势的中天能源,油气关注低成本收购美国页岩油的新潮能源。
本周模拟组合：本周模拟组合不变，为桐昆股份、东华能源、新潮能源、中国石化和中天能源，权重各20%。上周我们模拟组合的收益率为-1.43%，累计收益率为13.79%，超额收益率为8.43%。
风险提示：国际原油价格暴跌，下游化工品需求下降。