保险行业2017年1至6月数据公布，寿险规模保费同比下降5.77%，规模达21,511.82亿元；其中保户投资款新增交费规模约为3,482.89亿元、同比下降57.02%、环比增长12.92%、占比为16.19%，投连险独立账户新增交费规模约164.69亿元、同比下降69.79%、环比增长35.74%、占比为0.77%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】财产险业务同比增长12.80%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
一、从行业整体来看
 1.产险保费增速环比继续回升，寿险增速仍有所下滑
行业整体实现原保险保费收入23,140.15亿元，同比增长23.00%；其中产险公司原保险保费收入5,275.86亿元，同比增长13.90%；寿险公司原保险保费收入17,864.24亿元，同比增长25.98%。赔款和给付支出5,785.50亿元，同比增长9.94%。各项业务具体来看：
伴随近两年业务的高速增长，健康险市场占比已经保持在较稳定水平，增速较前期有所放缓；各类业务在整体保费和赔款的占比情况如下：
在业务同比增长方面，在中短存续期产品监管政策的持续影响下，寿险业务增速环比继续下降；健康险业务增速在基数影响下有所放缓；产险业务增速环比有所回升、总体保持稳定，具体来看：
 2.资产配置结构基本稳定，投资收益平稳增长
截至2017年6月，资金运用余额为144,998.87亿元，较年初增长8.28%；股票和证券投资基金占比较上年末下降0.93个百分点、环比略降；其他投资占比较上年末提升2.50个百分点，具体情况如下：
资金运用收益3,717.34亿元，同比增长26.23%；上半年资金运用收益率2.62%，平稳增长，股票投资收益较好是主要因素之一。
行业总资产达164,304.48亿元，较年初增长8.69%；行业净资产达18,029.37亿元，较年初增长4.58%；预计上半年利润总额1,167.75亿元，同比增长10.03%。
二、从公司角度来看
 1.财产保险市场格局稳定，集中度略有下降
截至2017年6月，财险市场共有83家公司，较同期增加5家。市场份额前三的人保财、平安财、太保财共占有63.444%的市场份额，较去年同期下降了0.137个百分点；市场份额前十的公司占有85.127%的市场，较同期下降了0.430个百分点。
 2.人身险市场集中度明显提升，规模保费继续负增长
人身险市场持续受到中短存续期产品监管政策影响，保费规模增速仍有所下降、结构进一步调整。
中国人寿(601628.CH/人民币29.27,未有评级)、平安寿、安邦寿、太保寿、人保寿共占有53.480%的市场，较同期提升了5.964个百分点，市场集中度在从紧的监管政策下有明显回升；市场份额前十的公司占有71.894%的市场，较同期提升了3.385个百分点。新华保险(601336.CH/人民币64.18,未有评级)持续推行回归保障的转型策略、结构调整意图明确，保费增速受到较明显影响、市场排名有所下滑。
同时，在监管新规下，资产驱动负债型公司保费增速放缓比较明显，高速发展难以为继，部分公司转型进度依然缓慢；瑞泰人寿（15.63%）、弘康人寿（30.51%）、光大永明（37.03%）等公司原保费收入占比较低。
中银证券观点
我们看好保险行业的基本观点维持不变，一是政策支持保险服务实体经济，保险产品和服务、包括资金在内的供给将更加丰富和完善，保险市场、保费增长点将更加丰富；二是公司寿险业务价值转型的战略延续，未来因保险业务本身带来的价值成长将更加稳定；三是更加多元化的投资手段及政策导向，有利于类固定收益等品种的投资，减缓传统固定收益投资的中长期压力。
保险板块的价值稳定成长得到市场认同，估值水平较前期由稳定抬升，中长期仍具备配置价值；伴随商业养老保险作为我国养老体系第三支柱的作用更加明确，潜在养老市场有广阔空间等待开发，将成为促进保费持续增长的又一重要动力；建议趋势中关注阶段性交易机会和风险。
个股方面，建议继续重点关注低估值、业绩稳定、寿险新单增长强劲、高剩余边际留存、负债成本低、综合金融价值空间大的中国平安(601318.CH/人民币55.83,买入)；同时，中国人寿在投资收益改善的带动下中期业绩超预期，在四家大型上市险企中估值相对较低，向上空间相对更为充分，也建议关注。