行情回顾：上周（2017年7月31日-8月4日）农林牧渔（申万）下跌0.48%，跑输沪深300约0.09个百分点，跑输整体大盘约0.75个百分点，位于申万28个行业第16位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】农林牧渔子行业中，农业综合表现最好，升幅为6.9%；海洋捕捞表现最差，跌幅为2.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
生猪：生猪出栏短暂性下降；北方大雨致转运困难，利好猪价。高温天气缓解叠加“贴秋膘”习俗，猪肉需求提振。我们认为受天气、开学及节日等影响，猪价在8-9月或小幅上涨至15元/公斤。肉鸡：本周毛鸡与鸡苗价格均先涨后跌。毛鸡出栏较低，长期价格走势以上升为主。禽链上涨逻辑不变，行业深度去产能叠加消费旺季，景气行情可持续。玉米：市场供应相对过剩，但北方大雨致运输困难；南北价格倒挂得到扭转，利于价格回升。我们认为企业备货及春玉米上市情况值得关注，预计玉米价格会继续弱势调整。糖：云南糖价上涨，成交回暖。但市场需求不振，糖企出货积极，打压糖价。我们认为应重点关注白糖需求状况，预计后市震荡偏弱运行。棉花：储备棉拍卖降温，成交量价均处低位。预计下周拍卖底价下调，利空棉价。国际方面，美国、印度产量看增，利空棉价。我们认为抛储是否延期值得关注，不延期市场大涨，延期可能小幅下跌。节水灌溉：智能农业是政府重点规划项目之一，节水灌溉有望借此享受政策红利。另节水灌溉等机具将享受政府敞开补贴，节水灌溉企业迎来利好。动物保健：各地加强秋季禽流感防疫工作，企业迎来业绩放量期。农业部加大兽药超标严查严管力度，规范兽药市场，利好兽药龙头。
投资主线有二：一是，中报业绩确定性标的；二是，后周期标的。重点推荐：京蓝科技、海大集团、荃银高科、禾丰牧业、生物股份。上周投资组合为：京蓝科技20%、海大集团20%、荃银高科20%、禾丰牧业20%、生物股份20%，组合收益率-1.98%，跑输沪深300，1.17%，跑输行业指数0.79%。本周投资组合为：京蓝科技20%、海大集团20%、荃银高科20%、禾丰牧业20%、生物股份20%。
风险提示：畜禽产品价格风险，疫病风险等。