券商公布2017年7月业绩，环比下滑，我们认为主要原因在于6月基数较高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前，我们认为推荐券商板块的逻辑依然不变：估值低位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
从5月24日券商板块行情启动以来，个股均有一定涨幅，涨幅居前的个股符合超跌反弹+业绩改善。
环比可以的27家上市券商业绩统计如下：2017年7月实现营业收入150.24亿元，环比下滑30.51%；净利润59.31亿元，环比下滑35.09%。根据wind统计，2017年7月两市成交金额为9.73万亿，环比上升15.25%。日均成交金额为4633.58亿元，环比上升20.74%。
同比可比的22家上市券商业绩统计如下：2017年7月实现营业收入134.35亿元，同比下降16.80%;累计实现营业收入948.52亿元，同比下降7.86%；净利润52.89亿元,同比下降24.25%；累计实现净利润399.52亿元，同比下降10.27%。
从盈利能力来看，2017年7月，中信证券、国泰君安、华泰证券三家券商盈利能力最强，营业收入分别为16.08亿元、15.47亿元、13.38亿元，环比分别下降20.69%、41.10%、15.24%；累计营业收入分别为104.58亿元、111.53亿元、106.42亿元；净利润分别为7.42亿元、6.09亿元、5.16亿元，环比分别下降16.09%、46.36%、35.31%；累计净利润为42.12亿元、51.20亿元、58.66亿元。
从成长性来看，券商业绩环比大幅回落。2017年7月国金证券营业收入环比增长62.94%，东北证券、招商证券、国信证券营业收入环比增长，其他券商营业收入环比下滑。2017年前7个月，东方证券、华泰证券累计营业收入同比分别增长49.43%、29.42%。
标的方面，建议关注超跌的第一创业、业绩改善较快、弹性较大的的东方证券。