行情回顾：上周（2017年7月17日-7月21日）农林牧渔（申万）下跌2.75%，跑输沪深300约3.44个百分点，跑输整体大盘约3.23个百分点，位于申万28个行业第24位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】农林牧渔子行业中，其他种植业表现最好，升幅为2.4%；农业综合表现最差，跌幅为6.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
生猪：屠宰企业收猪动力不足，持续压价。散养户恐慌抛售，加之炎热天气，大猪饲养困难，生猪出栏增加，利空猪价。但生猪整体尤其优质猪供应偏紧，对猪价形成支撑。三季度猪价或迎季节性反弹，但回升空间有限。
肉鸡：本周肉鸡价格有所回升，鸡苗价格因种鸡场以及散户补栏而有所上涨。近期肉鸡版块走势较强，父母代存栏持续下跌对板块股价形成持续支撑，建议继续关注圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份。玉米：物流成本高企对玉米价格形成支撑，后市受制于粮食供给增加，预计价格难以大幅上涨，短期内将居于震荡调整格局。糖：东北迎来降水，利于甜菜生长；但企业库存较少，政府严控走私糖，糖类供给趋紧。国际方面，巴西可能迎来霜冻，甘蔗受损。建议关注消费行情及巴西天气变化，预计糖价将底部盘整，等待上升。棉花:抛储预期即将结束，企业积极备货，利好棉价；但传闻抛储可能延期至9月，我们认为未来棉花市场主要受政策主导，抛储是否延期值得关注。节水灌溉：水利部就水利建设资金落实、投资计划等提出要求，利于农村水利建设，利好节水灌溉。动物保健：近期全球疫情多发，内地可能加强防疫部署工作；广东全面启动H7N9免疫试点工作，积极组织全省H7N9疫苗供应，疫苗企业迎来利好。
投资主线有二：一是，中报业绩确定性标的；二是，后周期标的。重点推荐：京蓝科技、海大集团、荃银高科、禾丰牧业、生物股份。上周投资组合为：京蓝科技20%、海大集团20%、荃银高科20%、禾丰牧业20%、生物股份20%，组合收益率-4.35%，跑输沪深300，-5.04%，跑输行业指数-1.60%。本周投资组合为：京蓝科技20%、海大集团20%、荃银高科20%、禾丰牧业20%、生物股份20%。
风险提示：畜禽价格波动风险，疫病风险等。