内容巨头开启AR征程。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017年7月16日，Disney在公司双年展D23上宣布将与联想合作推出星战AR头显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）Disney拥有众多顶级的影视、图书、动漫、游戏、玩具、主题乐园等IP资源，是全球当之无愧的内容巨头。Disney公司2017年以来多次向外界传递大举进入AR领域的信号，年初爆出AR投影仪专利，此次正式宣布推出Disney AR头显及配套游戏，标志着Disney公司从头显、投影仪、内容多个方面进入AR领域，有望充分挖掘内容潜力，提供更逼真、交互性更强的内容、娱乐效果。参照此前《Pokeman Go》游戏火爆全球，而Disney拥有无数个类Pokeman的IP储备，我们预计Disney有望在AR领域大展身手。
 AR千亿美元级空间，巨头争相布局。AR区别于VR是将虚拟效果叠加于现实场景中，应用场景更为广阔，且与现实世界交互效果更佳。IDC预计AR行业有望在2020年达到1200亿美元，远超VR行业。近年来，苹果、谷歌等巨头纷纷布局AR产品与平台，AR有望成为巨头争相布局的下一风口。
产业链有望在巨头引领下加速崛起。苹果、谷歌、Disney等全球软硬件、内容巨头纷纷加码AR领域，产业链有望在巨头的带领下加速爆发。从产业链构成来看，AR硬件供应链包括方案设计厂、模具厂，光学镜头模组、传感器、芯片、微显示设备、结构件等元器件厂，以及后续的EMS厂，AR行业爆发将带动整个供应链受益。
建议关注全球VR/ARODM领导厂商歌尔股份。歌尔股份在VR/AR领域布局超前，是全球VR/ARODM领域龙头。当前歌尔股份独家为Sony PSVR、Oculus独家代工，且拥有模具设计、光学透镜、MEMS传感器、环绕式声学、结构件等VR/AR核心零组件制造能力，是全球当之无愧的AR龙头ODM合作厂商。
我们预计伴随Disney、苹果、谷歌等巨头持续加码AR行业，歌尔股份有望优先充分受益。
风险因素。AR行业进展大幅低于预期。