利率债策略：3月中旬以来，债券市场收益率保持窄幅震荡，随着通胀的回落，利率上行有顶，而由于监管政策的不确定性加大，利率下行有底。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
整体而言，收益率曲线平坦化上行，政金债隐含税率较前期高点有所回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）4月即将面临季度缴税，资金面宽松的局面也许会有所改变，而在通胀预期回落的情况下，央行进一步收紧货币政策的必要性下降。近期更为重要的是各项监管政策的出台对银行资产负债表的影响以及由此对市场带来的不确定性。近期美联储缺乏动作，特朗普政府进展不明显之时，美债收益率回调，中国无风险利率来自海外的上行压力有一定的缓解。预期短期内债券市场仍以窄幅震荡为主，监管政策逐步落地，建议保持谨慎。
信用债策略：在经历季末流动性紧张局势后，4月以来资金面整体保持较为宽松的水平，资金曲线下行叠加理财委外配置需求凸显，带动信用债收益率向下波动。同时信用债发行量依旧在低位徘徊，随着二季度偿债高峰来临，众多企业的再融资压力将显著提升。与此同时，同业存单一改前期量价齐升态势，转为量降价跌，在金融监管持续收紧的背景下，同业存单可能出现量价持续下调的局面。整体而言，宏观经济表现平稳，资金面整体宽松，但保持稳健中性的货币政策并未改变，如前所述，4月下半月资金面预期难以乐观。另外，近期金融监管政策频出，金融去杠杆政策力度不断加大，伴随美联储进入加息周期、缩表进程持续推进，信用债收益率仍然面临较大的回调压力。建议投资者持续关注监管政策动向，以防御为先，如有刚性配置需求建议根据负债成本配置1年内同业存单或高等级信用债。