投资要点：
每周随笔?传媒板块解禁金额增加注意限售股解禁带来的市场波动风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】传媒行业在2013年后的成长很大程度上是由外延并购所驱动，当年大量并购所增发的股权有许多即将解禁。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）如今板块整体回落较多，而行业成长性依旧，具有相对估值优势，我们预计解禁压力给板块带来的调整幅度有限。
总论。我们对板块保持乐观态度，传媒板块结构性机会仍在。一季度传媒板块反弹较小。二季度我们关注：1）教育需求仍然旺盛，很多个股估值已经回落到35倍PE（TTM），如立思辰、世纪鼎利、广弘控股等；2）关注二季度海外优秀影片对票房的提升，关注中国电影、上海电影、万达院线等；3）传媒很多子行业估值较低，如游戏、IP内容，推荐完美世界、中文传媒、三七互娱、欢瑞世纪等。关注国企改革预期，长江传媒、湖北广电、南方传媒、皖新传媒等。
教育板块。上周教育板块下跌4.90%。中长期坚定看好教育产业，需求放量，政策红利，资本化进程提速，多重利好推升行业景气度。短期回调建议关注底部位置且转型已见成效标的。三主线1）市值小弹性大；2）前期已顺利过会；3）细分龙头。重点关注：盛通股份、开元仪器、全通教育、立思辰、新南洋。
广告营销板块。上周申万营销服务指数下降3.11%。整体行业增速放缓；个股低估值、回调深。基本面角度重点看好思美传媒、分众传媒、利欧股份，但同时谨慎提示解禁风险。此外积极关注小市值引力传媒、龙韵股份、宣亚国际。
内容板块。上周申万影视动漫指数下跌3.42%。二季度“进口”月，《速8》、《变形金刚5》等优质进口影片有望持续提振电影市场，板块轮动看好估值低、回调多、增速高影视院线板块：重点推荐：万达院线、上海电影、华策影视、慈文传媒、光线传媒、长城影视，重点关注中国电影（投资《速度与激情8》1500万美金；进口影片发行垄断优势；次新股）。
游戏和动漫板块。上周WIND网络游戏指数下跌3.26%，动漫指数下跌2.96%。
游戏版块上周随大盘整体回调，再次重申看好游戏龙头回调后的机会。看好有“IP资源+研运一体能力+海外拓展能力”公司，关注上线半年左右的高流水产品以及今年有新手游产品上线的公司，长期看好在游戏出海、VR/AR和电子竞技三个领域有相关布局的公司。选择估值对应2017年PE25X左右，PEG<1的公司。重点推荐三七互娱、完美世界、中文传媒、游族网络、浙报传媒。
体育板块。上周体育板块下跌3.10%。关注虎扑终止IPO，体育互联网公司资本化仍前路慢慢。再次重申前期观点，板块仍处于底部，部分标的市值已跌至较低水平，股价明显处于底部，板块整体弹性较强，关注龙头标的触底反弹预期。推荐：雷曼股份、星辉娱乐、双象股份、国旅联合、三夫户外、当代明诚。
海通组合3月走势。海通传媒组合月度下跌5.16%，申万传媒指数下跌4.39%，沪深300上涨0.09%。
海通传媒4月组合：中国电影（15%）、长江传媒（15%）、欢瑞世纪（15%）、完美世界（15%）、上海电影（10%）、三七互娱（10%）、立思辰（10%）、世纪鼎利（10%）。
风险提示。传媒板块系统性风险；中国A股回调风险导致估值下降。