8月经济数据略好于预期；国企将继续降杠杆；大类资产调整，货基收益率大幅下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大类资产排序：债券>大宗>股票>货币。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
宏观要闻回顾
经济数据：1-8月规模以上工业增加值同比6.5%，社零同比9.3%，固投同比5.3%，房地产投资同比10.1%；全国城镇调查失业率为5.0%；大中城市中有67城新建商品住宅价格环比上涨；CPI同比2.3%，PPI同比4.1%；M28.2%，新增贷款1.28万亿元，社融1.52万亿元。
要闻：金融稳定委第三次会议指出保持股债汇市平稳健康发展；《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》发布。
资产表现回顾
股市延续调整，货基收益率大跌。本周沪深300指数下跌-1.08%，沪深300股指期货下跌-0.73%；焦煤期货本周上涨0.7%，铁矿石主力合约本周上涨0.2%；股份制银行理财预期收益率下跌-3BP至4.56%，余额宝7天年化收益率下跌-10BP至3.04%；十年国债收益率下行0BP至3.64%，活跃十年国债期货本周下跌-0.18%。
资产配置建议
资产配置排序：债券>大宗>股票>货币。随着经济数据的披露和政策的出台，宏观形势将逐步明朗，我们认为下半年“攻”的方面仍将着力于“防范化解重大风险”，“防”的方面将体现在实体经济企业层面发生的变化所做的政策性调整。从已经披露的经济数据中看，我们接下来将重点关注实体企业融资和经营状况是否会出现改善，以及针对仍在上涨的房价可能出台的政策措施。如果实体经济“稳信用”的效果显现并且国内经济增速下行可控，不排除防风险的相关政策再次出现战术性转向。我们仍建议将防风险放在首位。
风险提示：中美贸易摩擦再升温；工业企业盈利增速超预期下降。