投资要点
我们的观点：公司背靠中海集团，受益于近几年中国海外发展的销售增长，中海物业的在管面积实现稳定的增长，公司传统物业服务板块规模保持行业领先。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司在此之外也积极拓展线上线下平台营销渠道，加大增值服务的发展力度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，公司的现金流十分充裕，财务状况稳健。我们认为公司未来的业绩增长有保障，公司的当前股价对应2017年27倍PE，建议投资者积极关注。
 2018中期业绩符合预期：2018年上半年公司实现营业收入19.1亿元港币（下同），同比增长19.8%，其中物业管理服务和增值服务的分别实现收入17.7和1.4亿元，分别占比93%和7%；毛利润为5.3亿元，同比增长21.3%；归母净利润为2.2亿元，同比增长38.6%。公司的中期业绩符合预期。公司中期每股派息2港仙，同比增长33.3%，中期派息总额为6574万港元，占净利润的比率为29.8%。
在管面积稳步扩张：2018年中期公司物业管理服务收入17.7亿元，同比增长18.8%，其中包干制、酬金制和其他服务分别占比86%、7%和7%。公司的物业项目主要来源于中国海外发展，受益于中国海外销售规模稳步提升，稳居行业前列，公司的在管面积保持逐年增长，2018年中期达到1.32亿平米，同比增长33.6%。
非业主增值服务保持较高增速：上半年公司实现增值服务收入1.4亿元，同比增长34.3%。公司的增值服务主要包括自由资产经营，包括车位经营等；客户资产经营服务，包括业主资产经纪服务、公共资源租赁协助服务等；客户生活服务，包括购物、到家、旅游等服务。公司的物业服务规模稳健增长，在此基础上得益于客户对服务的认可和线上线下平台的资源整合逐步深化，增值服务逐渐多元化，客户生活品质得到提升。
风险提示：业务扩张和收购不及预期；物业管理费提价受阻；增值业务拓展不及预期。