股市调整比以往频繁。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】恒指由今年初高位计跌幅为16%，接近投资者传统认为「熊市」的两成水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）过往25年，港股出现过6次跌幅逾两成的跌市，这表示平均每隔约4年便出现一次显著调整。特别是2008年金融海啸后，大型跌市出现得更频繁，过去10年来已达3次，假如恒指进一步下挫数目更为增加。估值方面，以市盈率计算，每次跌市低点的标准偏差约2倍，但个别相差可以很大，最低为1998时金融风暴时跌至7.3倍；最高为2003年时的13.4倍，后者的低点比现时的10.9倍得多，因此投资者难以直接以过往的估值来推测这次跌市的低点。
港股通改变投资者结构。加上自港股通开通以来内地资金加速流入，改变了港股投资者的结构。跟据港交所数据，2017经港股通净买入金额为3,399亿港元，较2016年的2,460亿港元大幅增加38%。投资者结构转变一方面令部份板块如内房估值上升，另一方面导致港股更直接反映内地的宏观情况，包括内地股市及人民币走势，以及中美贸易战对港股的影响比以往增加，现时市况及估值难以跟多年前作比较。
港股估值明显较以降低。另外，2008年金融海啸后港股的估值明显降低，今年1月时即使指数创历史新高，可是预期市盈率最高只有14倍，远较以往升市如2007时的22倍为低。原因是股份严重分化，只有个别股份腾讯及领展等优秀股份估值显著扩张，其余大部份板块如基建、周期性股份等持续处于很低水平，与以往牛市所有股份飙升、估值大幅扩张的情况并不一样。由于很多股份过去一年没有跟随大市显著上扬，这或会限制这次跌市及估值下降的幅度。
 3成恒指成份股市盈率接近2016年低位。与2016年2月跌市时比较，当时因中国股市大跌、人民币急挫及经济疲弱，导致港股显著下挫，特别是内银及内房的市盈率，普遍跌至只有低单位数。其后因供给侧改革支持经济回稳，以及港股通净流入大幅增加推动港股回升。恒指目前的市盈率较当时仅高出14%，而50只成份股中已有3成股份的估值已接近当时水平，包括中海油、中石油、银河娱乐、腾讯、电能实业、瑞声及吉利等，主要为中资股。陆续公布的中期业绩显示，除个别受贸易战影响板块外，企业盈利增长仍理想，相信随人民币走势稳定、市场对新兴市场忧虑缓和，将有利中资股回稳。