本期观点：
 1）本周全球贸易战升级，美国对产自土耳其的钢铝产品关税提高一倍，土耳其里拉惨遭血洗拖累欧元大幅下滑，新兴市场货币也受到波及，南非南特以及印度卢比均创下近两年新低，非美货币走低而美元指数维持强势，一度摸高至97一线，创下14个月以来新高，强美元下，基本金属承压，周三伦锌伦铅跌超6%，伦铜伦镍跌逾4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 2）国内方面，社融仍在低位徘徊，新增信贷也较前值有所回落；固投、工业增加值、社会消费品零售等均不及预期，经济面临较大下行压力，但是在固定投资数据中，主要是受到基建数据的拖累，房地产以及制造业数据依旧向上，预计未来财政货币政策宽松基建对冲需求加大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外应美方邀请，商务部副部长王受文将率团赴美举行中美经贸问题副部级磋商，市场紧张情绪得以缓解，但即将到来的160亿美元和9月份的2000亿美元商品关税问题依然会扰动市场，宏观上充满不确定性。
 3）但从镍的基本面来看，下半年新增供应有限，虽然市场预期山东鑫海8台炉子在10月份之后以每月两台的速度投产，但完全释放产量要到明年3月份，并且在全国各地接连不断的环保态势下，镍生铁产能利用率提升空间有限；而对于下游不锈钢，短期垒库价格疲软，钢厂利润压缩，倒逼钢厂选择更加经济的原料配比进行不锈钢的生产，主要是提高废不锈钢的使用比例来修复利润，但废不锈钢主要是用来缓解镍铁的紧张，对精炼镍的替代有限。
 4）硫酸镍方面，三元NCM523利润近期有所修复，并且新能源汽车产量增速依旧维持高位，未来对硫酸镍需求增量可期。从全球供需角度看，交易所库存持续下滑对镍价形成支撑，并且上期所库存续降至1.81万吨，给到未来挤仓的想象空间。镍价依旧看涨，预计下周伦镍核心运行区间（13500,15000），对应沪镍主力核心运行区间11万-11.8万。
重要数据：
 1）镍生铁冶炼利润保持稳定，镍矿与高镍生铁报价较上周持平。
 2）本周高镍铁较电镍贴水收窄至2300元/镍吨，高镍生铁经济性依旧好于电镍。
 3）本周全球贸易战升级，镍价大幅回落，后市场情绪缓和，收复跌幅，现货对主力11合约升水走高，至周五，金川对11升水1455元/吨，俄镍对11贴水45元/吨。成交方面，价格跌至低位时钢厂大量补库，跌幅被修复之后，下游采购积极性明显下降。
 4）本周人民币再度大幅贬值，沪伦比值重心上移，周初进口窗口关闭周尾打开，周五现货进口盈利360元/吨，而期货主力折算进口亏损波动在1500元/吨附近。
 5）库存方面，港口镍矿库存报1164万吨，环比降16万吨，较去年同期增加233万吨，较年初增加201万吨；精炼镍显性库存继续回落，交易所库存环比降3800吨至26.46万吨，较去年同期降18.6万吨，较年初将14.74万吨；至8月上旬，两地库存环比增2.7万吨至36.5万吨，较去年同期增加9.5万吨。
交易策略：
 1）全球贸易战升级以及强美元令镍价承压，但镍的基本面良好，建议多头思路对待，预计下周伦镍核心波动（13500,15000），对应沪镍主力核心波动11万-11.8万。