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研究报告：中信期货-能源化工策略周报（甲醇）：人民币贬值和低库存支撑，甲醇仍偏坚挺-180806

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-08-06 09:46:53
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：胡佳鹏，许俐，桂晨曦
研报出处：中信期货	研报页数： 7 页	推荐评级：无
研报大小： 1,267 KB	分享者： hew****50	我要报错

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【研究报告内容摘要】

甲醇
甲醇：人民币贬值和偏低库存支撑，甲醇短期仍偏坚挺
逻辑：上周甲醇盘面大幅上涨，主要推动力来自于人民币持续贬值支撑，叠加了甲醇本身基本面比较好，如港口持续偏低库存、转口东南亚支撑以及外围装置超预期故障增多，再加上临近交割月多头的挤仓行为，导致09合约连续两日大涨超过8%，目前来看，前期支撑逻辑依然存在，挤仓过后，空头恐慌离场，进一步挤仓的概率或明显减小，另外不论基差还是上下游的价差都开始对盘面形成压力，继续上涨将面临产业的抛压释放，不过如果持续抛压之下，库存依然看不到明显积累，那将会形成阶段性的正反馈，再加上人民币贬值如果持续，因此我们中短期仍维持震荡偏多的看法。
操作建议：我们建议短期偏多谨慎仍谨慎，中期偏弱机会仍需等待，短期波动将比较剧烈，继续关注人民币贬值和港口库存的积累情况，预计本周甲醇价格运行区间可能为3150-3350元/吨。
风险因素：
上涨风险：国内外装置故障再次增多、原油持续大涨、人民币持续大幅贬值
下跌风险：甲醇装置集中重启、下游持续抵触

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