核心观点：
高频低烈度贸易持久战持续，微观层面仍有可为
 “中美贸易战”前景仍不明朗，但长期来看中美间低烈度、高频率的摩擦是可预见的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】“宏观是我们必须接受的,微观才是我们能有所作为的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）”中国多年来位居全球贸易摩擦目标国榜首，贸易摩擦的主要方式为反倾销与反补贴，经常涉及的行业有贱金属及其制品、化工产品、机电产品，相关出口企业积累了丰富的应对经验。短期来看，抢出口与转口贸易是企业应对贸易摩擦的主要方式。长期来看，中外合资、对外投资等共赢的方式是化解贸易摩擦的有效途径。未来中美之间高频率、低烈度的对抗很可能将常态化，出口企业应慎重考虑风险对冲措施。
财政政策更加积极，货币政策边际放松
国务院总理李克强7月23日主持召开国务院常务会议，部署更好发挥财政金融政策作用，支持扩内需调结构促进实体经济发展；确定围绕补短板、增后劲、惠民生推动有效投资的措施。会议强调，财政政策要更加积极；在货币政策方面，会议指出“稳健的货币政策要松紧适度”，在一定程度上，释放了松信用的信号。当日，央行通过MLF实现净投放5020亿，是MLF出现以来投放额度最高的一次。短期内有压低本币汇率、压低国内利率的作用，同时有利于出口与投资，拉动总需求。
人民币兑美元汇率跌破6.85
随着美元指数飙升，人民币对美元汇率再度大跌。据中国外汇交易中心公布的数据显示，7月27日人民币对美元汇率中间价为6.7942元，较前一交易日下调280个基点。人民币对美元在岸汇率与离岸汇率盘中分别跌破6.85和6.85关口，最低跌至6.8566，刷新2017年6月以来新低，日内振幅近600点。
人民币是新兴市场货币，风险上升，受避险情绪的影响，使投资者短期倾向于持有避险货币。此外，6月份以来，境内企业前期发行的部分外债迎来偿还高峰，企业偿债的购汇需求加大。
一周要闻:
央行：按逆回购口径计算，本周累计净回笼3700亿元，按考虑MLF在内的全口径计算净投放1320亿元。
统计局：中国6月规模以上工业企业利润同比增20%，前值21.1%；上半年同比增长17.2%，增速比1-5月份加快0.7个百分点。