研究报告：中信期货-有色金属周报（黄金白银）：美联储加息或将停滞，贵金属震荡偏强-180723

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-07-23 09:36:35
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：郑琼香，许勇其，杨力
研报出处：中信期货	研报页数： 7 页	推荐评级：无
研报大小： 812 KB	分享者： shr****u1	我要报错

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【研究报告内容摘要】

观点：美联储加息或将停滞贵金属震荡偏强
信息分析：
（1）特朗普向普京抛出橄榄枝
（2）中美贸易摩擦激化
（3）特朗普明确表示不希望美联储加息
逻辑：特朗普发声干预美联储加息进程，结合不及预期的失业率数据和平淡的美联储纪要，整体上对贵金属较为有利。薪资仍然是劳动力市场中最薄弱环节，薪资增速迟迟没有亮点出现，令市场怀疑整体经济的扩张态势是否能保持良好势头。叠加美国经济前景受到贸易保护主义影响，远期经济不确定性增强，货币政策的加速调整，恐将危及实体经济，促使美联储更加坚定平稳而缓慢加息路径，鲍威尔与特朗普私交甚好，势必会重新考量在9月加息的整体风险，短期较为利好贵金属。结合近期人民币的幅度较大的贬值热情，国内贵金属价格趋势将有望强于外盘。
操作建议：观望
风险因素：
上行风险：欧央行提前结束量化宽松，开启货币政策正常化
下行风险：美国就业及通胀大幅改善，鲍威尔释放持续加息预期