【策略观点】
驱动力：
周一有色市场分歧很大，铜市成为表现最为强劲的品种之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周一中国公布的宏观数据弱于预期，除了零售外，其它数据全面走软，再加上周末公布的M2和社会融资增幅回落，市场对中国经济并不乐观，这也是引发当天有色市场多数走软的主要原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但从7月份开始中国定向降准，周一市场净投放3000亿元，中国稳增长可能给市场带来一定支撑。周一IMF公布的最新的全球展望中维持经济增长预期不变，但表示贸易战是市场最大不定性，至少从目前来看，全球经济增长的趋势仍未改变，这给作为经济晴雨表的铜市打下了震荡的基调。回到铜市来看，国内铜在最后交易日转为升水50-110元，估计今天换月后现货贴水会比较小，国内现货进口亏损已经缩小到百元之内，这也反映出国内基本面有支持，上周国内铜库存下降了2.4万吨，降至23.5万吨。精废比已经低于百元，精铜对废铜替代明显，铜市在基本面上有支持。另外Escondida工方拒绝了上周资方的提案，月底能否达成共识成为市场的焦点。从技术上看，铜价位于低位震荡，如能上破10日均线，铜价有望展开反弹。交易上观望为主，激进者可做短线反弹。
隔夜镍价跌幅扩大，国内二季度宏观经济数据走弱拖累镍价。现货方面来看，LME镍价走弱后，现货贴水再度扩大4.5至贴98.5美元附近，库存小幅下降126到263520吨。国内现货市场上，上期所仓单持稳2万吨附近。国内金川升水下调，镍现货价格走弱后，下游整体采购仍为低迷。因此前钢厂已陆续有补货，且当前环境下对后期镍价仍报以观望态度。我们观察到上周国内无锡佛山两地不锈钢社会库存回升至34万吨上方，6月份国内主流不锈钢厂300系产量下滑至90万吨附近，较去年同期降幅达12%，行业预计7月份国内300系产量或维持在94万吨附近，同比降幅仍能达到9.61%。钢厂方面下调生产预期，而且目前市场接货交投情况并不乐观，短期不锈钢市场或有一定压力显现。从当前基本面情况来看，全球镍市去库存进程延续，但国内上期所仓单库存因进口窗口打开或有反复，去库存步伐放缓。再加上短期不锈钢厂产量或下降，镍价短期或将以震荡偏弱走势呈现，操作上建议暂观望为主。
受进口锌精矿加工费调升拖累，内外盘锌价周一新低，夜盘时段跌幅拉大，沪锌整体增仓下行，9月合约最低触及20055元。操作上，昨日上午盘再度介入的空单持有。有采购方表示，进口矿TC已经升至60-70美元，再次点燃抛空人气。对于短空交易，建议以“尾部”行情对待，在仓量配合下，锌价已经指向整数关下方，而下方可能触及的低点，技术显示可能在19500水平。触底后预计锌市将转为振荡。昨日，国内公布的宏观经济指标也拖累了交易人气。尽管季度GDP略微放缓到6.7%，且房地产新开工、施工面积表现积极，但1-6月固定资产投资累计增速进一步下滑到6%，是1995年有记录以来最低。另外，IMF下调了日本、英国、欧元区的经济增速，却对关税争端最大的中美两国的经济增速预期保持不变，依然预计美国经济今年增长2.9%，明年下调到2.7%；而中国经济增速相应预期在6.6%、6.4%。今晚，金融宏观面市场将高度关注鲍威尔在国会做出的半年度证词，以判断年内美联储加息的频次。
沪铅期货显著承压在5日均线，夜盘时段1808合约下滑幅度最大，但同时也直接拉大了对现货的贴水，贴水幅度在1000元水平。目前，铅市场未完成换月，9月合约已经跌至18270元。操作上，7月合约刚刚进入交割，暂时观望。
昨日铝价在14000附近震荡，从基本面看铝价具备买入价值：随着氧化铝价格反弹看好成本支撑，以及京津冀及周边地区大气污染防治领导小组的成立，环保限产的预期进一步增强，建议持多；国外铝现货升水持续走高至51.5美元/吨，升水幅度2.5%，LME铝近月挤仓，对沪铝有支撑，但主要为短期因素。