【市场评述】
重返3000点一事很关键
 A股市场分析
尽管上证50低迷拖累大盘，但创业板的顽强抵抗，还是稳定了市场情绪，顶住了大盘压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最终，大盘以下跌0.61%收盘，创业板微跌0.10%，两市总成交量较前一交易日减少约17.8%，这表明的大盘整理之际，场外资金观望为主，场内资金活跃度不减，机构资金继续生产自救，市场情绪较为平稳，市场信心仍不足。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
量能大幅萎缩，个股活跃度不减，分化也在加大，当日有47家个股涨停，有30家个股跌停，涨幅超过5%个股有99家，跌幅超过5%个股有87家，个股跌多涨少，市场热点主要集中在5G、军工、半导体、煤炭等，跌幅居前的为银行、保险、地产、建材等，跌停板个股多为信托、股票质押、资管计划及近期涨幅过高股，涨停板个股多为近期跌幅较大股及消息面利好股，市场分化较为明显，机构资金挖掘超跌股及业绩增长股投资机会，对于流动性危机股则回避。量能难以释放，市场分化明显，赚钱效应仍存，亏钱效应仍在，是周一盘面主要特征。
从技术上看，周一大盘低开之后，盘中一度冲高，随后逐步震荡走低，盘中波动有所加大，并呈价跌量缩态势。大盘收盘失守5日均线，大盘围绕20日线反复整理，量能的快速萎缩，意味着大盘杀跌动力不足，连续二个交易日的缩量调整，且力保2800点不破，尽管盘中还将考验10日线支撑，但大盘反弹的蓄势态势较好，反弹随时都会出现；
分时图技术指标显示，15分钟MACD指标即将金叉，30分钟MACD、SKD指标底背离，再盘中下挫后，60分钟SKD纸标将底背离，不但大盘盘中有反弹要求，也制约大盘下跌空间，但60分钟MACD指标死叉，也制约大盘反弹空间；
上证50价跌量缩，20日线压力明显，日线SKD指标顶背离，短线仍将考验10日线支撑，但60分钟SKD指标的底背离，也制约其调整空间；
创业板价跌量缩，5日均线有支撑，绕30日线整理，收盘站在30日线之上，强势特征明显，5分钟MACD指标顶背离与底背离交织，短期仍为横盘整理，能否向上突破回补缺口，量价配合是关键。
综合技术分析，我们认为，短线大盘继续绕20日线横盘蓄势整理，上下空间有限，震荡盘升还是后市大盘运行主要方式。
操作策略
今年年初以来，我们就一直强调，宏观降杠杆将导致货币政策上半年会非常紧，如13年那样，会出现“钱荒”，政策只有在6月才会出现拐点，所以我们提出了“形似13年，魂是5.19”的判断逻辑。
今年上半年，内外货币政策都拧紧了闸门，流动性紧张程度超过13年，债券大幅下跌，股票质押“闪崩”，叠加超时空的中美贸易战，不但实体经济遭到伤害，金融市场到了跌出来的系统性风险边缘，6月下旬央行及时出手，扭转货币政策方向，市场政策助力，多措并举，挽金融市场狂澜于既倒。
 6月以来，从央行超规模“定向”降准，到MLF的持续续作，甚至是超额续作，再到中长期资金利率大幅下调，货币政策拐点明确；当大盘连续创新低时，创业板较大盘提前10个交易日见底回升，新兴产业重新活跃，部分新兴产业个股再创新高，我们的判断得到了市场检验。货币政策与市场政策共振，加之市场估值处于历史底部，力挺A股效果明显，大盘历史性底部确立，尽管短期波动，下半年A股仍不悲观。
由于大盘在3000点上方运行达21个月，上面套牢筹码非常重，下半年大盘能否收复3000点，关键在小米CDR年内能否回归。小米在港上市，表现之强劲，让看空者大跌眼镜，A股再一次错失分享“独角兽”成长之良机。小米若CDR回归，按之前媒体报道，大盘应回归3000点上方，否则时空转换周期较长。
我们观点，无论大盘下半年能否重返3000点，只要能稳定运行，IPO新政引导下新兴产业结构行情还会风起云涌，下半年盘口特征是“指标股搭台，题材股唱戏”。淡指数，重结构，才是投资正确方式。操作上，轻指数、重个股，逢低关注电子、通讯、芯片、医药及底部右侧放量股，回避前期涨幅过高股。