金风科技研究报告：兴业证券-金风科技-002202-借行业复苏春风，显龙头发展之势-180709

股票名称：金风科技	股票代码： 002202	分享时间：2018-07-10 17:28:59
研报栏目：公司调研	研报类型： (PDF)	研报作者：苏晨
研报出处：兴业证券	研报页数： 52 页	推荐评级：审慎增持
研报大小： 2,308 KB	分享者： xia****ng	我要报错

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【研究报告内容摘要】

　　摘要
　　行业：
　　基本面弃风改善、补贴抢装，政策面配额制、竞争上网保驾护航，分散式、海上风电贡献增量
　　风机：
　　在手订单充沛，销售结构改善，研发实力领先，海外市场扩张，打造一站式综合服务解决方案
　　风场：
　　运营规模扩张，利用小时数提升，且项目资源优质、采用自购风机贡献高毛利，增厚经营业绩
　　运维：
　　后端服务孕育巨大蓝海市场，与风机、风场板块构建协同优势，形成产业链闭环
　　盈利预测：
　　若不考虑配股影响，我们调整了盈利预测，预计18-20年公司EPS分别为1.13元、1.48元、1.77元，对应当前股价（7月9日）PE为11.5倍、8.7倍、7.3倍，予以审慎增持评级
　　风险提示：1、弃风限电改善不及预期；2、行业新增装机不及预期；3、原材料价格波动过大；4、行业竞争导致产品售价大幅波动。
　　