观点：美国施压同盟削减伊朗进口，供应中断风险支撑油价上行
逻辑：美国方面，据媒体报道，美国政府正向同盟国施压，在11月4日前停止向伊朗进口原油，同时不会发放任何豁免权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国计划与土耳其、印度、中国交流削减问题，同时与其他产油国举行会谈要求增产确保全球供应充足。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）五月伊朗出口270万桶/日，较2015年底增加110万桶/日。沙特方面，相关人士透露，沙特计划七月大幅增产至1080万桶/日，超过2016年11月1072万桶/日的前高，以响应美国对于欧佩克增产要求，冷却过热油价。实际出口量将取决于产量与国内需求增量，夏季为沙特用油高峰。船运数据显示，六月上半月沙特出口环比增加约50万桶/日。
期货方面，短期来看，最大利空平稳落地，市场或将回归供需。关注前期已实现的尼日利亚和利比亚共60万桶/日的减量，加拿大新增35万桶/日减量；以及预期的伊朗和委内瑞拉下行风险。近期供应风险事件频发，或对油价形成较强支撑。中期来看，三季度需求高峰增产兑现前，上行动力仍存。单边油价或先强后弱，跨区价差先窄后扩，裂解价差重心下移。短期关注中美贸易战对需求冲击，中期关注供需兑现程度。
策略建议：1.绝对价格：短期利多为尼日利亚利比亚委内瑞拉伊朗加拿大产量实质下降，利空为贸易战对宏观经济及需求重启。油价短线仍存大幅波动或先涨后跌可能。中期关注供需缺口推动去库带动回调做多机会，长期关注增产到位需求走弱后的季节低位。2.跨区价差：库欣结束去库及炼厂开工下行前，短期价差或存收窄空间。产区物流及出口瓶颈解决前，中期价差或回归高位。
风险因素：额外供应中断风险；地缘事件冲突升级；宏观经济系统风险