研究报告：中财期货-国债周报：重拾升势-180618

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-06-20 17:45:55
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：
研报出处：中财期货	研报页数： 12 页	推荐评级：无
研报大小： 1,586 KB	分享者：张****	我要报错

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【研究报告内容摘要】

行情回顾
银行间1、3、5、7、10年期国债到期收益率较上周分别上升1、1、0、-2、-4个基点，10年期国债基准收益率3.60%，美国10年期国债收益率收报2.93%，中美10年期国债利差67bp。银行间流动性平稳，季节性因素影响DR007均值升7bp至2.79%，一年期IRS降4bp至3.15%，3个月SHIBOR持平于4.35%。
市场分析
10年期国债收益率降至3.60%，估值相对国内经济基本面、资金面，美债价格都在合理区间内。大逻辑仍然是国内金融周期向下，融资增速放缓，由此看涨期债。近期公布的5月社融数据、投资、消费数据均支持此观点。此外，中美贸易战开打，避险需求利好国债，下跌风险主要是季末流动性和政策因素，但概率较小。价格走势来看，T1809处于5月15日开始的一小时线段上涨中。总体上，维持看多观点。
操作建议：建议多单持有，逢低加仓

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