投资要点：
今年以来，以美国特朗普政府为代表的全球贸易保护主义继续发酵，相继实施加征关税的贸易保护措施，其它经济体也陆续开始反制。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在历史上，美国也曾主导或发起过多次贸易战，考察这些贸易战发生的背景、经过和结局，会对我们看待和研究本轮贸易保护主义有一定的启发意义。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
大萧条时期的贸易战。背景：欧洲率先出招，美国顺差大减。一战后，欧洲国家为了恢复经济，纷纷推出贸易保护政策，导致美国产品价格下跌，贸易顺差缩窄，且激起了美国国内的贸易保护情绪。于是在1928年美国总统大选中，宣扬贸易保护的胡佛当选，并于1930年6月签署了《斯穆特-霍利关税法》。过程：大幅提高关税，招致反制措施。《斯穆特-霍利关税法》的颁布导致美国进口关税大幅提升，从之前的15%左右提升至接近20%的水平。而美国的高关税措施遭到了欧洲多国的强烈反对，多个国家开始实施报复措施，整个全球贸易宏观税率从10%左右上升到20%。结果：欧美两败俱伤，全球陷入衰退。贸易保护并没有给美国经济带来回暖的动力，反而进一步将美国经济拉入深渊，且全球范围内均表现出贸易收缩的趋势。直到1933年罗斯福在美国总统大选中胜出，美国贸易政策才迎来重大转变。
 70-80年代贸易战。背景：两次石油危机，美国滞胀经济。石油危机导致美国经济陷入滞胀状态。同时，随着日本、德国等国家的制造业实力持续增强，美国贸易逐渐转向逆差。而当时美国对日本的贸易逆差占美国总贸易逆差规模的比重超过30%，所以日本成为美国70-80年代贸易战的主要对象。过程：推出301条款，重点针对日本。美国在70-80年代先后出台了多项贸易保护措施，最著名的就是三零一条款；还和日本就美日巨额贸易逆差达成了多项双边协议，限制日本产品对美国的出口数量；配合贸易保护措施，美国还联合其他国家共同干预外汇市场。结果：逆差未结束，日本代价大。贸易战并没有解决美国贸易逆差扩大的问题，而作为70-80年代美国贸易战主要对象的日本，在90年代付出了巨大代价。
 2002年钢铁贸易战。美国钢铁行业从2000年中就开始表现出明显收缩的趋势。为了保护钢铁行业发展，2002年3月，美国根据“201条款”对十多种进口钢铁征收最高为30%的关税，有效期为三年。这一措施遭到了欧盟和中日的强烈反对，欧盟迅速向WTO提出申述，并且欧盟和中国先后对进口钢铁实施了保障措施。欧盟甚至威胁要对小布什选票区的农产品及工业品征收报复性高关税。最终2003年12月，小布什政府废除了对进口钢铁的高关税。美国对钢铁的高关税贸易保护，并没有对经济增长和降低失业率起到任何积极作用，反而导致欧盟和美国的商品贸易和钢铁需求双双收缩。
历史不会简单重复，但却惊人相似！三次贸易战均是美国内部经济出现了一定问题，希望通过贸易战“转嫁”问题；但每一次都引发了其它贸易伙伴的反制措施；最终不仅解决不了美国的问题，还会将全球经济带入衰退。此外每一轮贸易战基本都发生在美国贫富差距分化或达到高点的时期。当前美国的贫富差距程度再度攀升到了历史的最高位水平，尽管全球经济一体化的程度非常高，大规模贸易战爆发的可能性还相对较低，但小规模的贸易摩擦或在未来几年内都难以避免。历史经验一次次表明，贸易摩擦长期看只会让全球经济陷入衰退。尽管各国都明白这个道理，我们也相信大家都是理性的，但受到各国形势、以及非经济因素的影响，理性人未必不做错事、不走弯路。