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研究报告：金瑞期货-基本金属日报-180618

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-06-19 11:39:38
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：唐羽锋
研报出处：金瑞期货	研报页数： 11 页	推荐评级：无
研报大小： 1,150 KB	分享者： i****z	我要报错

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【研究报告内容摘要】

铜早评宏观不确定性增加铜价偏弱运行
上周经济数据出炉后，多空双方各据一词，经济走向再次迎来判断的分水岭。美国紧缩与中国宽松，国内宏观与微观背离，除开被管制的地产一枝独秀外，各项数据普遍下滑，是近期经济的主要对立面。此次美联储加息，央行并未象征性跟随5bp，促使政策制定者顶着人民币汇率、外汇储备以及贸易战压力去推动货币宽松的原因在于经济增长的压力更大。央行与美联储货币政策的不一致，既体现了经济增长压力重重，也凸显了央行保经济的决心。中央环保督查回头看进程已经过半，河北、河南、内蒙古、宁夏、黑龙江、江苏、江西、广东、广西、云南10个进驻省份均有通报纪录，表面整改、假装整改、敷衍整改等现象时有发生，今年环保对于有色金属供给端的影响必须重视起来。
目前供应端的干扰已反映在价格之中，而且价格上涨后反过来又刺激了供应增加。国内消费进入传统淡季，宏观偏弱铜价缓慢回落背景之下，未来价格是否再次迎来反弹，一方面在于矿山谈判，另一方面在于政策层面释放的信息。预计铜价本周表现或将继续偏弱震荡运行。

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