研究报告：中财期货-贵金属月报：贵金属多头思路看待-180603

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-06-05 17:07:17
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：
研报出处：中财期货	研报页数： 10 页	推荐评级：无
研报大小： 1,451 KB	分享者： Hei****hi	我要报错

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【研究报告内容摘要】

5月回顾：期金5月整体仍呈震荡格局，月价格跌幅1.02%，期间最高录得1325.9美元/盎司，最低1281.7美元/盎司。导致下跌的主要因素是美债收益率和美元指数不断走高，但5月17日之后美债收益率明显回落，贵金属价格得以企稳。
6月展望：金融属性方面，美国国债期限利差不断扁平化，而信用利差逐步扩大，预示全球资产波动率将持续放大，因此避险属性支撑贵金属价格。从花旗发布的美、欧经济意外指数来看，两者差值略有缩小，预示美元指数上涨动力减弱。美国消费者信心指数回落、欧元区核心通胀走强也支持该判断。5月下旬美国10年期国债收益率出现显著回落，从最高的3.11%降至2.83%，显示投资者看弱美国进一步加息后的经济表现。因此，从金融属性看，美元上涨动力减弱，边际上利多贵金属。美国通胀预期略有回落，原油价格面临回调，以及国内工业品价格指数上行面临强阻力，因此，预计未来抗通胀属性边际利空贵金属。叠加技术分析，我们认为黄金价格已经开始周线一笔力度向上行情。
投资建议：多单持有，跌破1250止损，白银操作参考黄金走势。

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