研究报告：兴证期货-油脂早报：油脂区间震荡-180605

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-06-05 16:05:04
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：李国强，程然
研报出处：兴证期货	研报页数： 4 页	推荐评级：无
研报大小： 385 KB	分享者： yit****ng	我要报错

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【研究报告内容摘要】

内容提要
美国农业部5月报告显示，美豆新作播种面积8900万英亩（上年9010），单产48.5蒲（上年49.1），产量42.80亿蒲（上年43.92），出口22.9亿蒲，期末4.15亿蒲（预期5.35）；陈豆出口维持20.65亿蒲不变，压榨19.9亿蒲（上月19.7），期末5.3亿蒲（上月5.5，预期5.4）；巴西产量11700万吨（上月11500、去年11410），阿根廷产量3900万吨（上月4000、预期3869、去年5780）。美豆陈作出口维持不变但压榨调高，且新豆出口量远高于预期，导致陈豆与新豆结转库存均低于预期，本次报告对美豆影响偏多。
后市展望及策略建议
中美贸易争端无明确进展，后期美豆需求堪忧；美国农业部5月报告，大幅下调阿根廷大豆产量至3900万吨，后期可能还下调到3600—3700万吨水平，对大豆价格利多；阿根廷交易所下调产量至3575万吨；印度大幅提高棕榈油进口关税不利于消费；国内豆油库存维持季节性高位。马来西亚棕榈油4月出口量环比小幅减少，产量小幅增加，期末库存低于预期；近期维持油脂区间震荡偏强，建议投资者观望，仅供参考。

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