气门传动组放量，盈利能力逐步提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2017年营业收入27,077.13万元，较上年同期增长71.29%，实现归属于母公司净利润10,524.79万元，较上年同期增长89.71%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中气门传动组营业收入15,742.83万元，较上年同期增长179.58%，毛利率也由去年的57.74%提升至59.4%，随着销量的提升毛利率有望进一步改善。
不断开拓新客户，国内和海外双头并进。过去公司客户结构相对简单，尤其新产品气门传动组主要客户是南北大众，但是2017年公司新获吉利汽车、一汽轿车、广汽集团等整车厂定点，今年可为公司贡献收益。同时，公司在捷克和墨西哥设厂布局欧美市场，且已获得整车厂项目定点，有可能在今年产生销售，扩大公司规模。
产业链式布局，改变单一主体将强盈利能力。布局常州海洛（51%股权）可以为滚轮摇臂提供专用轴承，降低公司产品成本；设立湖州新坐标（100%）布局上游材料加工，主要是冷锻线材环保精制项目，保障公司原材料的稳定供应；参与设立杭州通义（51%股权），利用冷锻技术扩展公司产品种类，主要是生产应用于汽车变速箱上的产品，未来可增厚公司收益；设立洛阳新坐标（90%股权）研发高精度数控设备，一方面为公司自己使用设备服务，同时在产品成熟后可以作为新业务方向。
盈利预测：我们预计公司2018年、2019年净利润分别为1.42亿、1.92亿，对应估值为27X、20X。
风险提示：下游整车销量不及预期；海外市场开拓不及预期。