行业研究
大金融及中游行业研究
全方位监管不断深入，行业集中度提升逻辑逐步兑现
据券商中国，银保监会“三定”方案将在6月份出炉的消息，已经在圈内传开了。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】多位接近人士表示，6月底方案将出炉。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）三定方案要定职能、定机构、定编制，决定了这些人的去向和新工作方式。
财联社5月16日讯，券商公司债券承销业务将迎来分类监管，目前三大类指标初定，券商公司债券承销业务分类管理评价体系有望由“证券公司分类结果、债券承销业务能力以及债券承销业务质量”三大类评价指标构成。多名投行人士透露，监管部门之所以针对证券公司开展公司债券承销业务实施分类管理，目的是切实保护债券投资者合法权益，维护公司债券市场秩序，防范公司债券信用风险和承销风险。
点评：无论是银保监会“三定”方案还是债券承销业务分类监管，都反映着全面监管、综合监管、细化监管的整体思路，利好经营规范化程度高、风险管控能力强、业务综合能力出众的龙头券商。我们认为券商行业集中度提升的逻辑正在逐步兑现，坚定看好龙头券商的中长期行情。
相关标的：中信证券（600030）、广发证券（000776）。
下游行业研究
新一轮医药反腐风暴来袭
 5月14日，中央纪委国家监委网站公布，上海市开展医药卫生行业群众反映突出问题整治，针对医疗卫生系统工作人员的腐败和作风问题制定更为细化的整治措施。
在此次整治中，上海市共发现处方权监管不到位等问题和隐患77个，实施整改措施107项。针对整治中发现的问题，上海市卫生计生委会同相关部门，遵循“针对性、具体化、可操作、可追责”原则，面向全市各医疗单位推出治理医疗乱象“1+7”规定。
全国范围的医疗反腐风暴，已从2017年延续到2018，2018年，医药反腐风暴将持续。随着医改逐渐深入，医药行业无疑将继续成为反腐的重点，医疗市场将不断得到净化。以往通过带金销售模式将彻底改变，药物经济学将是用药重点考量范畴，辅助用药将进一步受到限制，利用真正具有治疗作用的创新药。国内生产企业如恒瑞医药（600276）、复星医药（600196）等。
面板价格降至新低，建议关注黑电行业后续发展
奥维云网发布的报告显示，2017年我国彩电零售销量同比下降6.6%，创2003年来最大降幅。2017年，智能微投的销量达129万台，同比增长69%，同时OTT盒子的销量仍高达1047万台。近日面板价格已经跌至接近上一波降价周期2016年的历史最低点，不少彩电厂商认为，彩电市场的前景依旧光明，而要迎来黎明，彩电厂商们需要打一场突围之战，内容化、智能化、物联化被认为是突围的方向。
黑电行业需求疲软一方面来源于智能手机、平板电脑的普及，部分替代了电视的功能；另一方面来自彩电存量市场接近饱和，从面板大小上进行升级替换的路线已经走不通。我们认为，上游面板成本降低、产能提升加大供给及黑电企业寻求进一步智能化、物联化方向取得新突破，黑电行业存在投资机会，面板价格回暖、新产品密集发布会是投资信号。建议关注相关上市公司公告。
服务与支撑行业研究
传苹果在研发超声波技术屏下指纹
去年苹果十周年新品iPhone X发布，令人遗憾的是没有传闻中的屏下指纹，而用Face ID代替了生物识别方式。不过，最近消息显示，苹果至今都没有放弃屏下指纹，目前还在加紧研发当中。据韩国媒体报道称，苹果正在研发超音波屏下指纹识别技术。KTBInvestment&Securities预测，在2019年屏下指纹识别模组出货量将会高达1亿台；此数字在2020年将达到2.1亿台。若从iPhone的角度，就目前消息来看，搭载屏下指纹技术的新机，最快也得到2019年后才会实现。