本周镍产业链要点：
供应端：
 （1）镍矿：4月菲律宾出货大幅增加，叠加印尼出口增加，镍矿出口逐步回升
 （2）镍铁：镍产业链中镍铁利润高企，4月国内镍铁产量开始回升
 （3）电解镍：3月份电解镍供应偏紧，镍板短期格局加剧
需求端：不锈钢库存出现拐头，下游开启去库存，然而库存依然处于高位，钢厂仍处于亏损边缘，需求仍待继续检验
库存情况：上期所库存连续17周下降；下游不锈钢库存出现拐点
市场结构：金川镍升水增至400元/吨，期货远月维持升水结构
操作建议：近期基本面的主要矛盾为印尼镍矿出口增加和下游不锈钢开启去库存。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周美国宣布退出伊朗核协议导致原油强势上涨，中美贸易谈判存在较大回旋余地，最终不会出现最差的经济冲击，但该因素将持续影响商品的宏观属性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
基本面方面，近期北方环保加严导致不锈钢出现区域性缺货，青山印尼回流减少和钢厂检修等因素综合下，下游不锈钢开启去库阶段。下游能否出现于去年类似的去库行情是决定镍价上涨的关键。当前新旧产业体系博弈依然存在，LME镍豆库存持续流出利好镍价，当前镍价影响因素较为复杂，后期仍需关注不锈钢去库进程。技术上，沪镍1807维持高位震荡，长线做多不变，静待价格回调做多机会。
风险因素：不锈钢价格走跌，不锈钢库存累积
关注点：菲律宾雨季发货提前，不锈钢库存抬升