一、行情回顾与操作建议
走势展望与操作建议
上周铜精矿现货加工费TC维持在70-78美元/吨，市场供应平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】库存方面：LME库存下降至34.22万吨，上期所继续下降至24.97万吨，保税区下降至43.6万吨，全球显性库存开始进入季节性去库。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内外库存持续下降，一定程度验证国内下游旺季需求复苏较好。而整体供需目前矛盾并不突出。短期预计铜价维持50000-53000元/吨。
二、基本面变化
 1、美联储会议暂不加息，国内工业短期改善
海外：美联储会议暂不加息，4月失业率创新低。美国4月新增非农就业人数16.4万，失业率从维持了半年的4.1%降至3.9%。上周美联储5月议息会议维持利率不变，美联储预计经济在中期仍会温和扩张，就业保持强势，通胀将接近2%的目标。美国4月ISM制造业指数57.3，连降两个月，跌至2017年7月以来最低，但仍高于荣枯线，制造业稳健扩张。上周一，美国白宫称，特朗普推迟对欧盟、加拿大、墨西哥关税问题作出决定至6月1日。
经济：工业短期改善。5月前5天41城地产销量同比增速降幅略收窄至-25%，仍处低位，其中一二线城市跌幅加深，三四线城市略有回升。3月汽车制造业主营收入增速回升至11.1%。4月中旬重点钢企粗钢产量增速3.3%，上中旬同比增长3.9%，较3月增速回升。4月六大集团发电耗煤同比增长5.5%，增速高于3月的-2.4%，但仍低于1季度7.3%的平均增速。5月第一周发电耗煤增速同比增长7.5%，短期依然保持稳定。
 2、市场价格及升贴水变化情况
价格方面，沪铜主力1805合约整体表现一个震荡上扬的趋势。本周沪铜主力最高50250元/吨，最低48780元/吨，LME铜6543-6765美元/吨。本周价格整体表现一个震荡上扬的态势，受"贸易战"的危机引发的市场担忧，本周有所好转，市场情绪渐有好转。
上海市场：本周升贴水幅度有所收窄，成交情况日渐转好，下游需求表现尚可，整体成交尚可。现货好铜报价贴水-170元/吨收窄至贴水130元/吨；平水铜从贴水210元/吨至贴水160元/吨；湿法铜从贴水290元/吨至贴220元/吨；本周伊始，受"贸易战"危机影响而转淡的市场情绪，在周二后逐渐转好，市场交投氛围较为热烈。市场整体成交表现尚可，本周成交情况日渐转好。
广东市场：本周现货升贴水维持平稳：好铜+70~+90元/吨，平水铜+50~+60元/吨，现货市场成交不错，但正处月末，部分贸易商的资金较为紧张而暂停交易。本周广东市场到货2万吨左右，而现货库存逐渐下降，本周五库存30038吨，环比减少11.79%。
天津市场：本周升贴水，贴水幅度有所收缩，从贴水90元/吨，调至贴水20-40元/吨。市场加工大户正常接货，库存有所减少200吨，整体成交一般。重庆市场：本周升贴水变化不大，升水较为坚挺，本周报价升水110-150元/吨，平均升水140元/吨，市场拿货需求一般，成交一般，本周库存1900吨，库存较上周减少100吨。
 3、沪铜库存增加，伦铜库存平稳
上周全球库存继续延续小幅下降格局。截止5月4号，三大交易所铜显性库存66.78万吨，小幅下降2%。其中COMEX铜库存22.86万吨，上期所库存（仓单）12.79万吨，LME铜库存31.13万吨。上期所（全国）库存总量30.62万吨，较上周29.75万吨，增加0.87万吨，上期所（上海）现货库存14万吨，减少0.92万吨，期货库存9.21万吨，库存增加0.27万吨。天津市场库存0.04万吨；广东市场库存减少0.405万吨至3万吨，库存略有下降；重庆市场库存减少0.01万吨至0.19万吨，本周成交尚可。本周LME库存大幅上升，从数据来看，LME库存增加6.5万吨左右，其总量在38.3万吨左右。上海期交所库存本周增加至136951吨，上海市场整体成交情况尚可。