研究报告：国投安信期货-白糖日报-180416

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-04-19 16:50:49
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：王佳博
研报出处：国投安信期货	研报页数： 6 页	推荐评级：无
研报大小： 631 KB	分享者： WWs****13	我要报错

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【研究报告内容摘要】

【策略观点】
周五美原糖冲高回落，成交大幅萎缩，但远期溢价仍在持续。CFTC数据显示，截至4月10日，非商业净空减少3203手至11.5万手，其中非商业净空继续小幅增加，刷新新高。净空小幅萎缩暂时缓解了市场的悲观情绪，国际市场也适时地出现小幅的技术反弹，不过之前提及，亚洲压力略有缓解但巴西新糖仍是空头可以宣泄的理由，因糖厂的套保率过低，任何的反弹都易触发产业空头的打压，巴西开榨后，我们监控的乙醇价格出现了明显的回落，这与季节性规律一致，后期国际糖价的希望仍在于糖醇比的选择，而恰好国际油价创下新高。我们仍维持后期的弱势寻底将是抵抗式表现。国内市场方面，因广西串休昨日广西糖厂报价，价格并未受到周五夜盘颓势影响，基本维持上周水平。我们认为之前提及的许可证压力正通过仓单形式压制市场，5月正是它的打击对象，反套重新回到轨道，9月合约存潜在利好但需消化仓单转移的利空，我们暂以观望对待。

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