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研究报告:信达期货-PTA早报-180411

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-04-11 15:25:23
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐林
研报出处: 信达期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 153 KB 分享者: ywb****16 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  现货市场
  上午PTA稍有上行,05和09合约期货之间反套略强,主流现货基差报盘有所上行,主流现货和05合约基差报盘在升水50元/吨上下,部分货源报盘升水15至升水20元/吨上下,仓单和05合约报盘在升水50元/吨上下。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】夜盘5410自提成交。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  下午PTA延续上涨,部分聚酯工厂有所采购,主流现货和05合约基差报盘在升水50元/吨上下,部分货源报盘升水15至升水20元/吨上下,仓单和05合约报盘在升水50元/吨上下。日内暂时5430-5500自提成交。
  研判
  隔夜原油受叙利亚局部冲突影响,大幅走高,利好下游化工品。LPG对石脑油裂解价差影响后期将有所缩小,石脑油裂解价差将会维持震荡。PX进去二季度装置陆续开始检修,累库预期无望;加工费已经被压缩接近成本费,继续下行空间不大,并且下游刚需支撑依旧较强,PX-石脑油价差围绕400美元/吨估计徘徊概率大。从供应来看,装置在4月和5月有检修计划,PTA整体负荷将下降。需求端,下游聚酯负荷维持高水平,现金流情况较好,最近产销尚可,库存从高位开始下降;终端,织机及加弹负荷也在水平,随着夏季行情的来临,对上游需求将形成支撑。操作上,目前成本端和供需面,都对PTA的上行形成支撑。基于长期看好PTA和安全边际考虑,可分批布局9月多单。但仍需关注受贸易战的后续影响。

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