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研究报告:信达期货-铜铝早报-180402

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-04-02 16:15:51
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈敏华
研报出处: 信达期货 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 158 KB 分享者: w1****8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  铜
  小结
  原料端:上周铜精矿现货加工费TC继续维持在70-77美元/吨;供应端:3月几无检修较少,但进口略有减少,宽松局面略有改善;需求端:下游开工保持良好,铜管开工率维持高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】升贴水方面:现货贴水幅度逐步缩窄,下游积极按需采购;库存方面:LME库存增至38.3万吨,上期所略减至30.62万吨,保税区下降至44.87万吨,国内库存即将面临拐点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  上周在中美贸易战影响下,铜价快速触底回升,尽管周内LME库存再度大幅增仓,并未对铜价形成过多压制。而国内库存拐点隐现,供需边际转好。在旺季需求带动下,库存将开始去化,现货逐步走强至升水,铜价有望开启企稳反弹行情。操作上建议买保企业在积极买入套保,而跨期价差的缩窄也有利于远月买保。投资者建议50000-51000附近积极建立趋势多单,目标至前高。
  铝
  小结
  供给方面:开工产能维持在3615万吨附近,投复产继续大幅不及预期;成本端:氧化铝、动力煤价格企稳,成本短期难以进行下行,行业仅处于微利状态。库存方面:LME库存略增128.6万吨附近,上期所继续增至97.04万吨,社会库下降至226.3万吨,国内现货库存开始进入拐点。
  尽管现阶段库存还在累积,且成本端持续偏弱,但价格已经兑现。而随着下游旺季启动,库存有望去化,基本面在供给侧改革大背景下背景改善。虽然说短期并无其他实质性利好,但是铝价在伴随有色板块走强而略有反弹,预计本周将继续维持底部震荡调整走势。操作上建议短线可以适当参与反弹行情。
  

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