摘要
供应方面，国内沥青一季度整体开工率处于同期历史低位，转产焦化料和燃料油的效益并不佳，且沥青本身的供应弹性比较大，部分炼厂预计3月底开工。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进口方面，沥青进口增速继续回升，且二季度进口量也有增长预期，盘面持续顺挂外盘，有利于套利进口量的增加，因此而言二季度沥青的供应压力不小。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
需求方面：一季度需求以冬储贸易商订单为主，节前成交清淡节后延续弱势；随着道路需求启动，二季度需求将会逐步增长，虽然4月份雨季为主，需求回升有限，但随着天气逐步好转，施工将有所回升，需求将缓慢改善。
库存方面：一季度库存整体维持中低位，未有明显累库。随着冬储需求结束，沥青下游需求启动，加上供应逐步增加，库存在二季度或将加速累积。
利润方面：国际油价一季度大幅上涨，加上国内原油期货上市，市场交投情绪较浓，对沥青成本形成有力支撑；燃料油二季度预计价格持稳，国内柴油需求呈向好态势，或有一定上行空间；焦化料二季度需求释放仍需政策面支撑，前期大跌后渣油市场下滑趋势将放缓，焦化料价格受政策面限制影响，上涨阻力仍然明显。
策略建议：1.短期存在随油价跟涨机会，中期充分回调后存在上行动力。
风险因素：上行风险：炼厂停产转产。下行风险：油价大幅回调。