研究报告：银河期货-油脂日报-180315

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-03-16 09:01:26
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：
研报出处：银河期货	研报页数： 4 页	推荐评级：无
研报大小： 1,002 KB	分享者： gr****4	我要报错

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【研究报告内容摘要】

逻辑策略：
【逻辑分析】
产地方面：SGS显示3月1-15日马来西亚棕榈油出口环比下降4.9%。3月进入传统增产季，但如果增产同比继续下滑将导致盘面价格收到些许支撑。预计3月末马来西亚棕油库存持稳或略有增长。
国内方面：过去两周中国内油脂基差坚挺而持续偏涨，其中以豆油现货基差和菜油基差较为明显。近两日豆油基差成交旺盛的局面终于回归到平淡，未执行合同量增长，豆油终端提货以及需求正常趋好，随着近两周油厂开机率偏高，豆油库存将会维持135-140万吨的水平。3-4月由于大豆到港量同比下降，油厂供应压力并不大，油脂难以深度下跌。菜油受港口库存偏低以及近期港口现货基差上涨因素影响，1805持续偏强，但定向销售菜油出库比例不高意味着未来两个月菜油供应宽松。国内24度棕榈油需求较弱，终端市场成交清淡，华南地区现货基差仍然维持1805-60左右的偏弱水平。受外盘油脂持续偏弱影响，内盘油脂受累震荡下行，但预计回落幅度有限，并不过分悲观，单边暂时观望为主。

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