事件：2018年1-2月工业增加值累计同比7.2%、前值6.6%；固定资产投资累计同比7.9%、前值7.2%；社会消费品零售总额累计同比9.7%，前值10.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评：
 1、1-2月工增超预期，天气因素和工业结构变化是主要因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2010年以来工业新旧动能博弈量变引发质变，工业新动能将继续推升全年增速。
 2、1-2月固定资产投资超预期，但是三大投资已经无法解释固定资产投资整体增速的变化。2018年政策扶持创新驱动、三农、民生等领域的投资可能将成为全年固定资产投资超预期的主因。
房地产投资增速大幅高于去年增速，但先行指标和资金来源数据预示投资将回落。库存数据创新低，补库需求将支撑短期地产投资。
基数效应叠加稳增长需求下降，1-2月基建增速全线下行。受基建政策"紧缩"影响，2018年基建增速将趋势性回落。
制造业投资仍在底部，2018年投资结构将继续分化，上游去杠杆新增产能投资受约束，中下游可能进行新一轮加杠杆。
 3、汽车高增速支撑1-2月商品消费，服务性消费支出或成为消费新的支撑点。
 4、改革之年的大类资产配置逻辑：股票结构性牛市，主要以政策驱动型领域为主，包括三农领域、教育医疗等民生领域、先进制造、创新驱动型成长股，盈利驱动的价值股和周期股的吸引力减弱；债市受金融监管和经济通胀回升影响，以配置为主。
风险提示：美联储加息缩表超预期；改革低于预期；全球贸易战。