棉花
观点：储备棉轮出在即郑棉回归基本面
信息分析：
 （1）上游，棉花企业销售进度慢于上年同期，注册仓单流出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国家棉花监测系统数据显示，棉花销售进度依然偏慢。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）现货市场棉花价格止跌回涨。注册仓单流出，有效预报增加。周五，中国棉花价格指数3128B为15722（+25）元/吨，CotlookA指数为92.20（-0.2）；郑棉仓单5693（-105）张，有效预报1857（+361）张。
 （2）下游，进口纱价格上调，国产纱价格保持优势。进口纱价格上调，国产纱保持价格优势。中国棉花信息网数据显示，周五，国产32支普梳棉纱价格指数23000（+30）元/吨，进口32支普梳棉纱价格指数23388（+75）元/吨。
 （3）3月9日一周，棉纱流动性依然不足，总持仓38（-6）手。
 （4）美棉出口数据利多。截至3月1日一周，美国净签约销售本年度陆地棉8.70万吨，环比增加31%，较近四周均值上升5%。
 （5）3月供需报告影响偏多。3月USDA全球棉花供需预测报告，将全球产量上调12.3万吨至2654.9万吨，全球消费量上调6.3万吨至2629.9万吨，全球期末库存上调6.3万吨至1934.4万吨。其中，美国棉花产量下调5.1万吨至457.9万吨，因单产从899磅/英亩下调至889磅/英亩；出口上调6.5万吨至322.2万吨；期末库存下调10.9万吨至119.7万吨。美棉受带动走高。
 （6）印度棉价保持坚挺。瑞嘉国际消息，3月8日，印度国内S-6报价41000（+300）卢比/candy，折80.37美分/磅。
逻辑：
国际方面，美国干旱持续引发市场关注，3月USDA供需报告调低美棉期末库存，周度出口数据保持高位，影响利多。印度国内棉价保持坚挺。
国内方面，棉花企业商业库存同比大增，注册仓单处于历史高位。储备棉轮出在即，市场关注度提升。
综合分析，美棉走强带动内盘，国内储备棉轮出在即，阶段性供大于求压力或逐步显现，预计郑棉短期震荡运行。
操作建议：观望
风险因素：若美元走强，利空棉花价格。
若印度供需紧张不及预期，利空棉花价格。