重点推荐
 【传媒互联网】陌陌：精细化运营促用户增长，算法优化提高互动，强劲指引凸显公司成长-4Q17分析。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】用户净增470万至9,910万，增速为近十个季度新高；强劲指引凸显公司流量转化率提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基于算法改进、互动性玩法和应用场景拓展，提升社交关系达成率；娱乐内容升级，提升内容质量和丰富性。不考虑探探营收贡献的假设下，我们预计陌陌FY18/19营收有望同比增长33.4%和20.3%，经调整后净利润有望同比增长37.1%和24.2%。在暂不考虑探探影响下，当前市值对应FY17/18的PE分别为19.2x和14x，剔除现金后，对应FY18年PE仅为11.2x。参照FY18中国社交类公司平均31.9x和海外社交公司平均35.1x的PE估值，维持买入评级，上调目标价至$48,对应FY18年20x的P/E。
买方观点
目前监管政策的市场的影响仍不可忽视。（1）短端利率回落后流动性阶段改善是创业板走强的一大背景；（2）多数成长股前期回调较多，估值有一定超跌反弹的逻辑支撑；（3）均处在重要会议前的窗口期，宏观层面风险较低。两会前后会重点观察以下指标：棚改规模的持续性；地产税的进程以及三月份旺季对基建数据的验证。关注：传媒，机械，计算机等板块内具备成长属性的标的，但对于去杠杆对工程机械行业带来负面影响有一定担忧。另外，银行在市场震荡中的防御能力较好，会持续关注；还会适度关注两会前后可能出现的改革方面超预期的投资机会。
晨会焦点
 【固收】超预期的出口能否延续？本月外需超预期强势，和春节效应、春节错位效应乃至基数效应多因素有关，参考意义较弱，但从分地区出口来看，不能否认美欧经济复苏对出口需求的支撑力度，但从领先指标PMI订单指数观察，以及汇率的影响逐步增强，出口的强势未来面临明显的考验，未来走势的主要参考项仍然是要关注欧美经济复苏延续性和人民币汇率的演化。
 【传媒】1月CTR数据点评：楼宇广告高基数下实现开门红，影院广告受票房带动超市场预期，继续高频关注消费行业景气及投放情况。整体：传统媒体带动广告行业整体增速回暖。1月广告市场（不含互联网）同比增长9.6%（v.s.17年全年4.3%），为近四年1月同期最高，传统媒体同比增长8.2%（v.s.17年全年0.2%），创近三年1月同期新高。楼宇广告：季节性消费影响1月增速有所放缓，但属于正常现象，一般Q4受双十一等影响为传统旺季，占全年利润1/3，Q1相对淡季。电梯海报（楼宇框架）1月同比增速为+19.3%（v.s.17年+18.8%，17年1月+8.3%），依然显著高于去年同期。影院广告：1月票房高基数下保持持平，影院广告刊例花费1月同比增速+24.1%（v.s.17年1月13.7%），维持四季度高增速优于去年同期，符合我们前期预期，略超市场预期，预计2月受春节档影响将继续高增长。我们将持续高频关注消费行业景气及投放情况。中长线推荐龙头分众传媒。预计18年1月刊例价涨幅虽有明显调整（较17年1月刊例价涨幅明显提升5-10pcpts），但根据1月CTR数据，我们认为刊例价涨幅反馈到公司收入有一定滞后性。后续提醒持续观察公司新的扩屏进展，提醒关注高分红及17年2-3月份行业同比低基数下CTR有望回暖，我们会持续高频关注消费行业景气及广告投放情况。
 【商社】百洋股份：火星出资1000万成立全资孙公司，拓展青少培训完善产业布局。公司原主业为水产科技研发、水产种苗选育、水产养殖、水产技术服务及水产饲料、水产食品。收购火星时代后进入数字艺术教育领域，为打造教育文化平台奠定了良好基础。公司将沿着教育文化产业链进一步布局，培育新的利润增长点，实现产业升级和持续发展。我们预计公司17-19年EPS分别为0.50元、0.77元、1.01元，对应PE分别为37x、24x、19x。
 【中小市值&电子】盈趣科技：受益iQOS持续高景气，业绩高速增长值得期待！中短期：iQOS横空出世，引领新型烟草热潮，代表性产品iQOS表现远超预期，作为上游供应商，公司业绩将持续受益。长期：UDM模式领先，智能控制部件的应用场景日益广泛。预计公司2017-2019年净利润为9.77、14.22、19.76亿元，EPS为2.57、3.12、4.34元，考虑到公司UDM模式独特，且受益于iQOS业绩保持高速增长，因此给予18年40倍PE，目标价格124.8元，首次覆盖给予"买入"评级。
 【农业】生物股份：预计2017年业绩高增长，2018年一季度有望延续。养殖规模化拉动行业扩容，公司向中小规模养殖企业加速渗透、纯化浓缩技术成功"嫁接"、自营渠道共享产品协同营销降低销售费用率。对公司17-19年净利润预测由8.4/11/14亿元上调为8.9/11.6/14.9亿元（股权激励费用摊薄后），同比增速由31%/31%/28%修改为38%/29%/29%，EPS分别为0.99/1.28/1.66元。实际上扣股权费用前，预计17年业绩同增46%左右，18年同增35%。我们认为公司在口蹄疫行业的竞争优势持续强化，圆环、伪狂、猪瘟、宠物疫苗等品种有望先后放量，国际化合作有望加速推进。行业可比公司平均市盈率在40倍以上，公司历史市盈率在30-35倍之间，给18年33倍市盈率，6个月目标价42元。给予"买入"评级。