行情回顾与操作建议
行情回顾：
 8日现货市场整体转成贴水，下游基本上进入假期模式，现货市场成交不佳，现货合约较后续合约贴水再度扩大，由于节前交易日剩余时间不多，加上资金面限制，1802合约最终多头的交割意愿较弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外，现货市场各个品牌之间价差再度扩大，整体现货市场相对低迷。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 8日，洋山铜升水溢价，相对LME现货的贴水价差维持在高位，8日精炼铜进口依然维持小幅盈利的格局。未来库存向国内集中的预期格局不变。LME库存再度回升，我们认为这或是主要此前影响的延续。另外，据进口数据来看，中国1月未加工铜（包括阳极铜、精炼铜和半成铜制品）进口为44万吨，相比2017年12月45万吨下降不多，我们认为，主要是此前进口盈利时间太长，以及贸易商实际进口时间的滞后所致。另外，最近两个月，进口亏损幅度较大，而最近的进口盈利好转主要是体现在2月开始，因此，2、3月进口数据或不会很高。
此外，1月铜精矿进口162万吨，环比有所收缩，并且也低于2017年11月的高峰，整体上铜精矿进口量不足以支撑精炼铜产量环比继续提升。另外，需求展望方面，瑞士宝盛集团分析师Carsten Menke表示：“不能只关注全球经济成长前景，也要留意我们所称的中国的旧经济--房地产市场，基建行业。我们预计这方面今年会出现放缓。中国房地产行业消费的铜比美国整体还多。”从国际投行的观点来看，对于中国需求，特别是地产需求的担忧逐步导入价格。
综合情况来看，铜价格的调整，除去淡季累库因素之外，更重要的是对需求展望的担忧，也即是铜价格最大的利空导入价格，但是由于需求无论是证实还是真伪，均需要时间，因此，铜价格继续等待时机的成熟。
铜精矿：TC小幅下跌，供需紧张局面稍有改观。
铜：本周春节前交割周，库存明显回升，但价格同样持续回落。
铜材：加工费上调100元至700元左右，企业下周车间放假；春节假期临近，铜管企业车间放假7-9天左右；铜板带企业备货基本完成，下周采购需求少。
走势展望与操作建议
上周铜价持续下跌，周一至周五皆处于下跌趋势；由于交割在上周五截止，因此现货总库存出现明显回升；好在上周市场依然有备货需求，且部分铜出口至境外，因此库存并未出现大幅增长。先前预计：2017年12月底铜价56000元/吨，基本是年前高点。随着春节临近，下游加工企业停产，需求减弱，基本面并不是支持铜价继续向上突破。但是铜精矿和废铜进口减少的预期逐渐证实，铜价底部支撑明显。预计春节前铜价基本在50000元/吨-55000元/吨，和实际走势基本一致。
年后需求回升，通常会有一波上涨行情，春节后铜价小幅反弹值得期待。