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研究报告:金瑞期货-锌周报:现状让步与远期预期,锌价难见深度回落-180204

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-02-05 10:44:29
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 曾童
研报出处: 金瑞期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 961 KB 分享者: yan****fei 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一、本周观点
 1.上周美国非农就业数据表现良好,为货币政策的鹰派阵营尽快加息提供了依据,同时也提振了美元,美元指数重返89
 2.欧元区数据也表现相当靓丽,2017年欧元区GDP增速创下十年以来最高水平
 3.此外,中国官方制造业PMI仍保持荣枯线之上,财新制造业PMI也显示出较高的景气度,境内外经济增长事态较为良好,随后需要关注需求增长的持续性
 4.上周LME重拾出库流量,且库存总量已降至17万吨附近,从库存流转看,LME将持续保持back结构,伴随着消费节后回归而进一步推高
 5.从当前全球范围内看,目前市场处于阶段性的过剩(即全球范围累库存),但市场丝毫未表现出担忧,原因在于对于中线(中国春节后消费回归)缺口的预期较为强烈,在未来消费证伪之前,锌价都难见大幅下跌
 6.但国内进入春假放假状态,因而境内库存开始积攒,令现货贴水有可能进一步扩大且沪锌基差回落平水甚至贴水状态
 7.绝对价格而已,虽然正处淡季且库存堆积,但市场预期二季度以后的缺口重现并深度消化库存,与此同时,伦敦低库存下锌价波动进一步加剧,预计伦锌核心运行区域3440-3520美金,沪锌1804合约核心运行区域26400-26900.
 

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