市场分析与交易建议
白糖：原糖小幅震荡国内逐步企稳
昨日原糖小幅震荡，因市场从技术超卖水平修正。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力合约最高触及13.75美分每磅，最低跌到13.48美分每磅，最终收盘价格上涨0.37%，报收在13.72美分每磅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）交易商解释称，这是1月份前三周因全球供应过剩引抛售后的修正。与此同时，中国糖业协会在周一召开糖会，并对此达成了几项共识。
策略：我们认为在1月国内春节消费旺季，虽然国内处于弱势，但目前存在17/18榨季成本支撑、广西产糖率偏低、国内政策支持以及下游终端和贸易商较低的库存水平，1805价格目前存在着投资价值，投资者可以逢低逐步买入1805合约；而长线投资者则可以等下游补库结束后进行抛空操作，长期糖价底部目标设在5200-5500元/吨左右。期权方面，现货商短期可在持有现货的基础上，进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作。未来1-2年，备兑期权组合操作可以作为现货收益的增强器持续进行。而对价值投资者而言，亦可以买入针对1805合约6000-6200行权价左右的虚值看涨期权，并在到6300元/吨以上时逐步择机止盈。
风险点：国内政策风险、巴西雷亚尔和人民币汇率风险、现货偏紧风险、气候变化影响