事件：公司发布业绩预增公告，预计2017年度实现归母净利润19-20亿元，同比增长652%-692%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
主要观点：
 1.凤凰涅槃，业绩再创新高
公司对标巴斯夫化工园区，自2004年打造中国化工新材料（聊城）产业园，如今开花结果，连续多年获得“中国化工园区20强”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据业绩预告，2017年Q1-Q4，公司分别实现归母净利润2.40亿元、3.11亿元、5.21亿元、8.28-9.28亿元，环比大幅提升，总计约19-20亿元。
 2.产业链完善，熨平周期影响
公司以煤、盐、芳烃等为原料形成了煤化工、氯碱、氟硅化工、化工新材料的循环产业链，拥有年产能90万吨尿素、140万吨复合肥、40万吨烧碱、22万吨甲烷氯化物、10万吨氯磺酸、8万吨氯化苄、5万吨氯化石蜡、54万吨双氧水、2.5万吨DMC、10万吨DMF、20万吨甲酸钠、20万吨甲酸、20万吨丁醇、17万吨辛醇、10万吨己内酰胺、7万吨尼龙6、6.5万吨PC。东方不亮，西方亮，公司产品品类繁多覆盖多个子行业，一定程度熨平周期影响。
 3.新产能释放，未来业绩持续增长
公司在建20万吨甲酸、10万吨己内酰胺、13万吨尼龙6、13.5万吨PC预计2018年陆续投产，36万吨双氧水预计2019年投产，公司业绩增长有保障。
 4.盈利预测及评级
公司园区及环保壁垒高，充分受益化工景气周期，我们预计公司2017-2019年归母净利分别为19.65亿元、26.40亿元和34.94亿元，对应EPS 1.34元、1.80元和2.39元，PE 16X、12X和9X，维持“买入”评级。
风险提示：产品价格大幅波动，在建项目投产进度不及预期。