动力煤：港口继续探涨，期价高位调整
昨日夜盘黑色集体走弱，动煤期价高位调整，主力05合约夜盘收报633.4，5-9价差缩窄至24.4。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货市场方面，主产地运煤线路逐步恢复正常，陕西榆林除少数煤矿检修外全部正常生产；鄂尔多斯少数矿的中高卡沫煤有小幅探涨意向；山西晋北洗煤厂价格稳中小涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）港口方面，港口下水煤价格继续上涨，主要受铁路运力持续紧张以及天气降温，下游日耗高位影响，秦皇岛5500大卡动力煤+6至730元/吨。
消息面上，郑商所1月11日发布通知称，自1月12日晚夜盘交易时起，动力煤期货合约日内平今仓交易手续费标准由8元/手调整为4元/手，交易手续费仍按4元/手计收。自2018年1月12日结算时起，动力煤期货合约交易保证金标准由原比例调整为6%，涨跌停板幅度由原比例调整为5%。按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的，仍按原规定执行。
昨日北方港口库存止跌回升，其中秦港日均装船发运量51.4万吨，日均铁路调进量60.4万吨，港存+9至682万吨；曹妃甸港+4至211万吨，京唐港国投港区库存-5至103万吨。
昨日沿海电厂日耗高位震荡，六大电力集团合计耗煤73.8万吨，合计电煤库存1057万吨，存煤可用天数14天。
昨日煤炭海运费延续涨势，中国沿海煤炭运价指数报1460，较前日上涨2.6%。
整体来看，低温雨雪天气影响，电厂日耗回升叠加产地运输限制，港口煤价或将继续表现强势。而对于期货盘面来说，进口煤通关的放松、春节后供需面松平衡的预期，主力5月反弹空间有限。
策略：5月合约适合逢反弹做空
风险：高日耗持续，春节假期煤矿产量释放受限。